通膨

主計總處今（8日）公布3月消費者物價指數（CPI）年增率達2.29％，較2月小幅上揚，主要因水果價格大漲，加上食用油、肉類與外食費用持續上漲，蔬菜、水產品與居住相關開支同步上揚，通膨壓力持續籠罩民生經濟。

台股無量下跌，護國神山台積電也跌停鎖死，回測848元，手上若持有1張台積電，等於單日賠近10萬元；護國神山也護不住投資人的荷包，真是淒風苦雨！只是台積電跌破900元大關，仍有不少人想問：現在能進場撿便宜嗎？億元教授鄭廳宜認為，關稅戰是短暫因素干擾，他引用台積電前財務長的話：現在不買、更待何時。

國內餐飲業再掀整併潮！本刊調查，包括擁有搖茶飲品牌日出茶太的上櫃公司六角國際，以手搖飲薡茶為主力品牌的興櫃公司巨宇翔，近期陸續啟動併購計畫，就連平價精品咖啡品牌路易莎，今年初也陸續把火鍋、牛排等餐食品牌併入集團。

退休理財該如何準備，是許多人心中不斷思考的痛點。事實上，只要克服人性恐懼弱點、守住獲利不隨意出場，用長時間滾大複利效果就能累積一筆退休金，但往往這兩件事違背人性，少有人能做到。不過，台灣近幾年發展的理財機器人問世後，可有效幫助投資人克服人性弱點，連台大財金系教授都很推崇。

聯準會自9月宣布降息2碼以來，債券殖利率不降反而彈升，跌破市場眼鏡。投資人以為，降息展開便是債券投資送分題，現在看來似乎失靈；進入2025年，債券還值得期待嗎？對渴望擁有穩定現金流的人來說，又該如何挑選債券產品？

美國大選結束，進入2025年，全球經濟從政治不確定，轉變為政策不確定。對金融市場來說，新政策上路對經濟成長及通膨具體影響為何，目前不得而知，但只要投資人心中擬定3套劇本，不論哪一個版本成真，都有相對應的股債配置，謹記進可攻、退可守才是上策。

降息期間選擇長債，因價格波動大，投資人可享豐厚價差，而相較於坊間常見的附息債券，還有一種「零息債券」，發行價通常比同天期附息債券發行價低，更適合想在債市中積極追求資本利得的投資人。如今國內市場上出現首檔零息債券ETF，值得想賺債券價差的投資人留意。

11月7日美國聯準會宣布降息1碼，自9月以來連續第2次降息，聯邦資金利率降至4.5％至4.75％，雖符合一般市場預期，但面對川普重新執掌白宮，上任後將推動減稅、擴大基礎建設等政策，也引發通膨再起疑慮，讓手中握滿債券資產的投資人不禁想問，現在該調節了嗎？

聯準會自9月啟動降息以來，債券殖利率進一步彈升，出乎市場意料之外。先前投資人以為，降息循環展開便是債券投資送分題，現在看來失效；未來債券投資還值得期待嗎？對渴望擁有穩定現金流的人來說，又該如何挑選債券產品？

面板產業供過於求，不少廠商持續關廠，連曾是全球第二大的日本偏光板製造廠住友化學，都不敵市場環境衝擊，決定減產用於液晶顯示器（LCD）螢幕的偏光板，總計2024年度偏光板產能將比2023年2月水準減少30%。而台廠誠美材料 (4960-TW)也同樣受到影響，從公布的10月營收6.77億元來看，月減5.3％、年減12.8％，從今年7月營收8.12億元短短3個月一路下滑，反映偏光板產業下半年淡季相當「慘淡」。

如同在上週本專欄中所提到的，我認為這次美國總統選舉，共和黨川普的勝選機率相對較高，而如果川普順利當選，短時間內，股市應該會先對川普的減稅政策給出更多正面反應。

在管理退休投資組合時，有一個數字叫「退休提領率」，目前投資界最常講的數字是4％，可根據此數字推導出一些基本原則。譬如已經累積到2千萬元的資產，4％是80萬元，若退休後每年生活費小於80萬元，就可以退休了。但關於「提領率」這個數字，有許多存在已久的迷思。