通膨

今（21）日，國泰金控發表國民經濟信心調查結果，普遍民眾認為，景氣樂觀情緒回溫、股市樂觀及風險偏好回升；但面對物價消費與通膨仍抱持不同感受。

美國聯準會睽違3年升息，美股呈現「利空出盡」般強勢上漲，台股也從45,511點低檔強彈，外資結束連5賣後連2買，上週五更狂掃869億元。不過，資深分析師陳智霖提醒，歷史經驗顯示，升息後3～5天股市容易上漲，但20天後震盪加劇，短線利空出盡不等於一路多頭，仍要留意回檔風險。

主動式ETF也遇上留客考驗。台股規模前10大主動式ETF，近1個月報酬率全數輸給大盤，相較7月底受益人數，截至9月11日合計淨減逾17萬人。當經理人的選股光環碰上震盪行情，投資人開始重新檢視，付出主動管理的成本，是否換來期待中的成績。

繼美國聯準會（Fed）16日宣布升息1碼，將聯邦基金利率目標區間調高至3.75%至4%，雖台灣央行目前仍按兵不動，日本央行今（18日）宣布升息至1.25%，創下自1995年來新高。

美國聯準會（Fed）升息1碼，究竟會不會引發全球央行跟進？分析師連乾文指出，這次Fed升息帶有「預防性」意味，未來要是油價回落，就會減輕未來的升息壓力；但要是油價持續位處高檔、日歐央行也跟著升息，全球資金環境會趨緊，台股也會面臨資金重配置的壓力。

中央銀行昨（17）召開第3季理監事會議，決議政策利率維持不變，連續10季利率凍結；不動產選擇性信用管制措施則「雙鬆綁」，一則將第二戶房貸上限，由6成調升為7成，二將建商18個月限期動工規範，改由回歸銀行依授信實務辦理。

美國聯準會如市場預期升息1碼，將聯邦基金利率區間提高至3.75％至4％，並暗示年底前仍可能再升息。政策不確定性暫時落地，今（17）日金融市場上演股債雙漲，台股開盤勁揚逾800點、重新站回月線。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為，升息只是短期雜音，AI與半導體基本面尚未反轉，後市關鍵仍在油價。

美國聯準會（Fed）於週三正式宣布調升基準利率0.25個百分點，將聯邦資金利率目標區間調高至3.75%至4.00%。這是聯準會自2023年以來首次升息，且全體決策官員無異議通過，甚至暗示年底前可能還會再升息一次。這項決策直接槓上總統川普長期要求降息的壓力，展現出聯準會獨立對抗通膨的決心。

勞動部下周要舉行最低工資審議會，外界預期最低工資會連11調，三三會理事長林伯豐今（16）日表示，政府已經連續10年調漲最低工資，但傳統產業仍面臨經營壓力，加上通膨的預估，建議明年最低工資調幅以3%左右較為合理，目前央行的利率政策符合業界要求，希望能維持現在的最佳狀況。

本週是「超級央行週」，聯準會（Fed）、日本央行及英國央行等主要央行將陸續公布利率決策；與此同時，AI產業也掀起一波討論，Anthropic執行長阿莫戴（Dario Amodei）、OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）及xAI負責人馬斯克（Elon Musk）接連表態，認為AI發展腳步可以放慢。利率政策與AI發展都受到市場關注，央行接下來的決策也可能影響資金流向，牽動科技股與AI供應鏈表現。

受原油價格強勢飆漲以及高於預期的通膨數據雙重夾擊，市場對美國聯準會（Fed）本週升息的預期急速升溫，導致國際黃金價格在週一（14日）重挫，跌至1個多月來的最低點。不僅黃金承壓，白銀、鉑金等貴金屬也全面同步下滑。

全球金融市場本週進入「超級央行週」，台灣央行理監事會議也在9/17登場，市場對央行重啟升息的討論聲浪再起，房市專家認為，房市已被信用管制凍得發抖，若再補上升息一槍，恐讓房市築底時間拉得更長。