寬鬆貨幣

日本正處於日圓低檔紅利期，帶動製造業加速回流、企業普遍加薪並推升消費，促進企業獲利成長，形成一股良性循環，助攻日本經濟全面升溫。日本央行最新預測，今、明年度日本實質GDP將分別成長1.3％及1.2％，反映日本穩健復甦。專家預期，日本央行在衡量經濟發展前景之下，可能仍傾向日圓趨貶，更加活絡日股暢旺。

聯準會即將在2月1日舉行2023年的第一場公開市場委員會。雖然去年一整年，幾乎都在看聯準會表演，但到了2023年，聯準會仍然是主導資本市場的關鍵變數。

我在上週的專欄中提到，我們可能不適合把「禁空令」視為階段低點或反彈契機，因為隨著第三季財報陸續公布，許多公司也將發布對第四季與明年的財務預測。從近期美股許多公司的財報與展望來看，似乎不能對財報季有過多期待，甚至應該暫時避開可能的修正風險。

聯準會上週舉行了可能是今年最重要的一場公開市場委員會。會議中，將2022年的個人消費物價指數由2.6％上調至4.3％，經濟成長率由4％下調至2.8％。也就是說，我們進入了一個經濟成長趨緩，但通貨膨脹卻持續升溫的環境。

隨著國內疫情趨緩，全國疫情警戒維持二級，防疫限制陸續鬆綁，加上疫苗接種覆蓋率逐步提升中，消費者恐慌情緒降溫，對於國內景氣看法呈正向樂觀。根據永慶房屋調查，消費者對今年第四季國內景氣的看法，36%的消費者認為第四季國內景氣與第三季持平、維持不變，而33%消費者看好四季景氣，看好景氣比例較上一季上升14個百分點（圖一)。

儘管台股指數位階已高，然短期並無轉空疑慮，惟須留意漲多族群高檔震盪以及獲利了結賣壓，資金可能流入低基期原物料以及景氣循環股，大型傳產及金融股可望隨總體經濟復甦而有所表現，而中長期成長性佳、具競爭力的科技股亦可望續獲市場關注，預料台股指數仍有高點可期。

2月適逢農曆春節7天假期，房市交易天數減少，原本就是房市交易較為冷清的月份，加上年前民眾趕買年貨、大掃除，看屋、購屋腳步放緩，影響房市交易狀況，2月全台交易量較1月減33%，若與去年同期相比則量縮9%。