IMF

受到烏克蘭與俄羅斯戰爭，加上近期急劇的通貨膨脹，國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）示警，全球經濟前景變得「黯淡」，不過她也列出3個重回正軌的優先注意事項，提供大家參考度過目前的狀況。

大家可能沒有注意到，主計總處近期再度上修今年經濟成長率至6.09%，為近11年來新高，重返亞洲四小龍之首。IMF(國際貨幣基金)也預測，2025年台灣每人GDP將達4萬2802美元，高於南韓的4萬2719美元，在睽違23年之後，台灣每人GDP將再度超過南韓。

美中對抗持續增溫，上星期，美國拉著英國、澳洲，另外成立一個緊密聯盟，劍指抗中。華盛頓方面，美國國務院發言人破天荒發文字函件，說要協助台灣加入國際組織；美國國務卿與白宮國家安全顧問也公開發聲，支持立陶宛與台灣來往。

南美洲唯一講英文的國家蓋亞那（Guyana），有78萬人口，與擁有全世界最大石油儲量的委內瑞拉毗鄰，於2015年發現石油，預計下個月開採石油，讓國際貨幣基金組織（IMF）相當樂觀地評估明年蓋亞那經濟成長率將達86%。

受到美中貿易戰、聯準會升息、歐洲政治風險等不安因素持續延燒，投資機構普遍表示明年操作難度大增，面對動盪環境，一般投資人又該如何因應？專家建議，可以採用442配置比例，也就是將總投資部位分成3等份，股票佔4成、信用債4成、類現金2成。

自2010年以來，阿根廷經常帳均是赤字，顯示外貿創匯不足，只能舉借外債補充經濟活血，導致阿根廷外債激增，至2017年底已積累高達2330億美元， 佔國內生產毛額（GDP）比約為40%，遠高於20%的國際警戒線。對比外匯存底僅約673億美元，債權人對阿根廷償債能力沒有信心，隨時有爆發擠兌的風險。且阿根廷債務的2/3是以外幣發行，僅2017年阿根廷就向海外支付資本利息159.06億美元，龐大的外債令新興市場在強勢美元侵襲下，變得更加脆弱。

在聯準會（Fed）按照既定升息、縮減資產負債表（QT）進程，造成美元荒的背景下，為市場添加劇烈波動，目前全球市場最嚴峻的壓力考驗，主要來於新興市場的非流動性。

我們今天不談「黑天鵝」，這3個意圖驚嚇投資人的字眼，並沒有太大的實質意義，因為，在中央銀行量化寬鬆進入第8年之後的今天，全球經濟與金融市場的波動，基本上已經被流竄的熱錢綁架了，從中國到英國，從俄羅斯到南非，四處流竄的熱錢讓各國的股市、債市、油市、房市出乎意料外的大漲，又莫名其妙的下跌，造成極端波動的不是黑天鵝，而是熱錢。