特別股雖名為股票，但本質上卻跟債券類似，因為配發多少股利，在發行時已確定，例如富邦金特別股的發行價格60元，每年固定配發現金股利2.46元，股利率為4.1%。
【基金講堂】特別股息率好 前提是公司要賺錢
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富邦金控去年4月發行一檔股利率4.1%的特別股，由於目前定存年息只剩1.1%，引起固定收益投資者的興趣。而國泰金也在同年底發行股利率3.8%的特別股，雖然股利率比富邦金稍差，但比起定存，也是很迷人。
一般說來，若有訂定回收條款，發行一段期間後，發行公司有權用發行價格收回。所以，如果富邦金於第7年將特別股收回，這檔特別股幾乎等於是7年期債券；如果都沒回收，相當一檔無到期日的債券。
雖然特別股的股利跟債券的利息類似，但若發行企業當年沒盈餘，可以不用配股利，而債券的利息則確定拿得到，所以特別股的風險比債券大一些，以致特別股的股利率會較高。
除此之外，配息又分為「有累積」與「無累積」2種，有累積的特別股遇到某些年數沒有配股利，當有盈餘時必須將過去所欠的現金股利補足，而無累積型則不用補上。
從以上可知，特別股的性質介於債券及普通股之間，有人稱其為「股皮債骨」。但不論如何，都是提供企業長期資金的金融工具。
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