中信證券指出,紙漿受供給端多方因素干擾,如烏俄戰爭、疫情停工、運價高檔及塞港問題等,短期內報價將持續高檔震盪,加上新產能疲弱,預料6至7月之間,還會再有一波價格調漲。而紙價上漲將反映在企業第二季盈餘,整體造紙族群下半年營收可望顯著成長。
攤開台灣造紙概念股,包括:永豐餘旗下紙漿廠華紙、永豐餘、永豐實、寶隆、榮成、正隆、士紙等,近期漲跌表現不一,在盤勢震盪之際,投資人能否進場操作?
台新投顧副總黃文清表示,現階段股市波動劇烈,市場主要擔憂聯準會可能加速升息,以及美國經濟恐衰退,而台股受美股影響而屢創今年新低,電子、金融、傳產皆表現疲弱,不過,在大盤偏空的氛圍下,高殖利率、低本益比的投資價值也浮上檯面,以造紙族群來說,下半年搭上漲價題材,特別是其中不乏殖利率逾5%,同時本益比在12倍以下的個股。
根據統計,造紙族群整體本益比在12.41倍,平均殖利率為4.51%。其中,包括永豐實、榮成、正隆、永豐餘等4檔造紙股,殖利率皆在5%以上,而永豐實殖利率甚至高達6.79%,同時這4檔個股本益比皆在12倍以下,低於整體平均。
法人看好永豐餘集團旗下永豐實,主要產品為家庭用紙、衛生紙等。去年永豐實受到漿價及能源、運輸成本持續攀升壓力,加上中國能耗雙控限電、封城防疫等影響生產出貨,使營運出現衰退,不過去年合併營收仍達98.9億元,創歷史次高。
今年隨著原料價格上漲趨勢,永豐實將適當反映成本,預期營收將穩定增長,同時具備高殖利率題材,股價相對抗震,且隨著高毛利的潔品步入銷售旺季,預料下半年營運可望自低檔顯著回升。