【達觀股市】非農雖超預期 但就業已經趨緩

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11月美國新增非農就業人數雖高於預期,但為2020年12月以來最低數據。(翻攝Starbucks Stories & News官網)
11月美國新增非農就業人數雖高於預期,但為2020年12月以來最低數據。(翻攝Starbucks Stories & News官網)
聯準會主席鮑威爾上週的一場臨時演講,重申了他們在12月將放緩升息腳步的說法。這讓市場認為,聯準會的態度已由鷹轉鴿,貨幣緊縮帶來的衝擊即將告一段落。

新增就業 數據有落差

然而,上週五的就業報告又澆熄了市場的希望。因為11月新增非農就業人數26.3萬人,高於預期的20萬人;同時每小時平均薪資月增率0.6%,也高於預期的0.3%。這樣的就業報告,會再度讓聯準會的貨幣政策轉向鷹派嗎?
我認為這樣的可能性並不高,12月的公開市場委員會上應該會升息2碼,而不是更為激進的3碼。
最主要原因在於,雖然11月的就業數據高於預期,但從新增就業人數來看,已經是2020年12月以來最低的狀況。更重要的是,美國勞工部的家戶調查與機構調查數據有顯著差異,以11月來看,機構調查結果新增了26.3萬人,但家戶調查結果則是減少了13.8萬人,一來一往差了40萬人之多。
而如果從今年3月起算,機構調查數據是新增了269.2萬人,但家戶調查只有增加1.2萬人,這中間的差距更達將近270萬人。

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