資深媒體人狄志為在節目《娛樂頭版頭》聊到，李茂山因豪賭難以自拔，且下注金額驚人，傳出欠下高達2、3億元的巨額賭債，以致於不得不攜家帶眷，甚至帶上年邁母親一起跑路躲債。
狄志為爆料，有目擊者在中國餐廳看見昔日天王端盤子，讓他感到相當震驚。然而，李茂山本人似乎顯得淡然，反而抱持「英雄不怕出身低」的態度，工作之餘仍會偶爾獻唱。如果被歌迷認出來，他也只是低調否認，聲稱「長得像而已」，顯見他已坦然接受目前的生活。
狄志為惋惜地表示，李茂山原本星途一片光明，歌唱和主持實力都備受肯定，若非沉迷賭博，晚年或許不會如此落魄，「明明家在台灣，卻有家歸不得」。傳聞李茂山已還清債務，眾多歌迷熱切期盼他能重返舞台。然而另有消息來源表示他並不打算重返螢光幕前，此說法是否屬實仍待本人證實。
