財經氣象站

在企業第三季財報普遍優於預期、美國最新零售銷售數據強勁上揚，以及拜登正式簽署基礎建設法案等利多激勵下，金融市場持續回穩，尤以具成長、獲利等題材的資訊科技、半導體族群，表現相對強勢。

隨著市場已先行消化通膨利空，企業財報繳出良好表現，中國限電危機也在發改委表態將穩定供電下解除，國際股市於低檔整理後順利回到多頭軌道，美股、歐股均再創新高。台股受此激勵，指數由10月初的低檔開始回升，目前均線回到多頭排列，且台灣總經表現在交出第三季成績後，預期第四季仍具備上修動能。

美國10月消費者物價指數較9月份加速上漲，並創下31年來最高，引發長期通膨擔憂拖累美股下跌，然而近期所公布的財報數據顯示，仍有高達81%的史坦普500企業獲利優於預期，且企業利潤率未受到太大影響，顯示企業應對供應鏈瓶頸及勞工短缺的狀況良好，且高漲的物價終將因供需面調整，使物價與通膨預期逐漸緩和並回到長期預期水準。

上週大盤走出橫盤向上整理格局，從技術面觀察，指數突破萬7關卡後，上影線與黑K交錯出現，顯示上檔壓力逐漸浮現，所幸週五大盤出現長紅K線，利於本週多方氣勢。產業方面，電子新產品大量出貨，電子股營收動能有望延續，加上年底台股擁有不少題材，包括升息、綠能、電動車、集團作帳等，投資人可伺機逢低布局。

受供應短缺、缺工及能源高漲影響，加上中國政策調控持續，全球股市高檔震盪，所幸第三季財報公布傳遞利多，支撐市場風險偏好情緒。雖然全球成長動能放緩，但仍處擴張，且多國經濟活動重啟及政策傾向支撐經濟，對於後市看法建議可保持審慎樂觀，旺季行情下股市表現可望震盪走堅，策略建議伺機而動。

受通膨陰影再現、美國債務上限、供應鏈失調等議題影響，近期美股盤勢呈現整理態勢，台股同樣受到影響，高檔震盪，預料目前影響台股最大變數，仍在終端電子產品庫存調整，靜待庫存調整結束，將有利台股再度振翅高飛；電子部分，鎖定成長趨勢明確族群，如IC載板、半導體設備、5G、電動車、Intel/AMD新平台、USB4，非電部分看好金融、及五倍券受惠內需族群。

在能源價格走高、通膨憂慮，以及美國就業數據等雜音影響下，全球股市波動未歇。不過近日企業財報優於預期，美國公布最新經濟數據令市場樂觀，緩解市場對升息、供應鏈混亂的疑慮，帶動美國科技股反彈。而最近的通膨數據顯示，由疫情驅動的價格上漲可能已經見頂，但美國聯準會（Fed）的決策官員在通膨以及如何應對通膨的問題上仍存在分歧。

近期台股受中國限電、美國債務僵局，加上受東南亞疫情影響，廠商出貨低於預期，甚至部分商品需求出現轉弱。在國際不確定因素干擾下，短線台股成交均量將低於3千億新台幣，若無明顯攻擊量能，仍將維持區間震盪走勢，選股上建議眼光放長，以訂單展望明確度、獲利年增率雙高的產業為主，尤其半導體產業持續受惠缺貨、漲價題材，長線看好。

景氣自高檔放緩、貨幣政策逐漸趨緊，加上中國恆大債務危機紛擾、供給面瓶頸持續，而中國限電再推升通膨隱憂，風險趨避情緒在9月以來層層堆疊，引發恐慌情緒出籠、股債齊跌，所幸四大央行總裁同聲表達對經濟謹慎樂觀的看法。在全球股市歷經一年多漲勢後，市場逐漸反應基本面、評價面及政策面的調整，景氣進入中期循環階段，市場波動加劇，預估穩健的基本面仍將支持中長線多頭行情，短線震盪反而應視為進場機會。

近期盤勢雖呈現量縮，導致並無較明顯的族群帶動攻堅，但往好的方面想，也是再一次籌碼沉澱的機會，配合全球景氣正轉向復甦之際，美股將持續呈現多頭震盪行情，台股在籌碼獲得整理後，預料第四季將有一波行情，屆時市場將挑選明年具備成長性的族群，例如車用電子、高速傳輸、ABF、5G、AI、電子紙等產業伺機進行布局。

由於美國各州防疫限制已基本解除、失業補貼退場，7月非農就業新增94.3萬人，同時5、6月合計上修11.9萬人，失業率則從5.9%大幅下滑至5.4%，顯示就業市場加速恢復，先前改善較為緩慢的弱勢群體、低學歷人群失業，改善速度也明顯加快，伴隨企業職缺數續創新高、學校開學潮湧現，預期未來美國就業市場將維持復甦態勢，加上對企業獲利表現的樂觀，可望引領美股向上。

疫情衝擊亞洲供應鏈，影響台股原先第三季啟動的傳統旺季，企業獲利成長相對承壓，但近期晶圓代工龍頭相繼傳出漲價，顯示全球晶片需求仍舊不減，部分企業8、9月營收可望再創新高，第四季行情可期，台股受此激勵重新回升萬七以上。在選股上，半導體為近期台股焦點，在缺貨漲價、毛利率提升兩大利多支撐下，未來展望明亮。