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【財經氣象站】美企業財報佳緩解市場疑慮 惟中國限電打房存變數 10/17～10/23
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在能源價格走高、通膨憂慮，以及美國就業數據等雜音影響下，全球股市波動未歇。不過近日企業財報優於預期，美國公布最新經濟數據令市場樂觀，緩解市場對升息、供應鏈混亂的疑慮，帶動美國科技股反彈。而最近的通膨數據顯示，由疫情驅動的價格上漲可能已經見頂，但美國聯準會（Fed）的決策官員在通膨以及如何應對通膨的問題上仍存在分歧。
近日中國遭遇限電危機與房地產打壓，迫使企業減產。最新PMI顯示，中國已降至50榮枯線以下，從8月50.1降到9月49.6，創自去年2月疫情爆發以來首次萎縮，中國經濟成長可能進一步放緩。
- 美國製造業9月份持續呈現擴張局面，9月Markit製造業採購經理人指數（PMI）終值達60.7，擴張速度雖略有放緩，但表現仍優於初估值與經濟專家預期。
- 美國上週初申請失業救濟金人數下降，接近19個月低點，且另份報告顯示，9月生產者物價漲幅下降，令市場樂觀情緒進一步升溫。
不確定性：
- 疫後復甦帶來分歧經濟表現、高估值和通膨升溫；面對近期受景氣復甦及基期因素所帶來的通膨變化，後續須關注是否牽動貨幣政策走向及步調，看待通膨亦須審慎。
- 疫情不確定性仍在、利率仍有上彈空間、地緣政治風險、各資產評價面不便宜等，須留意經濟數據是否持續低於預期、財政政策進度、服務業復甦狀況及就業數據。
鏡週刊投資建議
第4季從趨勢面看，即使市場出現成長動能可能放緩的跡象，但景氣擴張趨勢未變，成長動能依然強勁；以全球最大經濟體美國為例，包括美國民眾存款、企業手中現金狀況來看，都顯示現金充沛。而美國就業市場成長、企業補庫存和資本支出等，也可看出經濟擴張動能延續的跡象。
因此在投資策略上，考量各國經濟持續復甦，但聯準會可能開始討論縮表，長期趨勢看好成長股，如主題式產業、受惠終端市場回溫的標的等，而循環股具業績轉機題材，受惠於經濟重啟，兩者具輪動機會，都可布局。
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