【基金講堂】下半年資金潮將退 趁新台幣仍強布局美元

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下一次美國公布匯率操縱國觀察名單的時間點在10月,預期在此之前央行都不會有明顯動作,但之後即有可能放手讓新台幣貶值。圖為央行總裁彭淮南。
下一次美國公布匯率操縱國觀察名單的時間點在10月,預期在此之前央行都不會有明顯動作,但之後即有可能放手讓新台幣貶值。圖為央行總裁彭淮南。
今年2月初時,本專欄曾分析新台幣在上半年會很強,近期已逼近30大關,許多讀者因此問:新台幣還會續強嗎?我認為至少在8月前會維持在30.5以下。但資金潮總是會撤退,現階段建議應該利用變大的新台幣布局美元或港幣,並避開原物料國貨幣。
今年以來截至5月,新台幣對美元強升了6.64%,是全球兌美元最強勢的貨幣,表現甚至勝過俄羅斯盧布與韓圜,最大的關鍵因素有三:1.台灣以及台股的高殖利率優於歐美日主要國家,吸引國際熱錢進駐;2.CRS(肥咖條款)帶動大中華區資金湧入台灣;3.亮眼的貿易順差。當然,為了避免被列入匯率操縱國,央行明顯放手也是推手
然而上述因素已出現轉變,首先是Fed在5月初的聲明轉趨鷹派,利率期貨預估6月升息的機率來到94%,此會縮減台美間的利差,帶動美元走強。另一方面,歐元區4月通膨來到了1.9%,已逼近ECB 2%的目標,這會迫使ECB在6月8日的議會變得更為鷹派,國際熱錢回流成熟市場將成為下半年主軸。美元、歐元及港幣將明顯轉強,相對的,原物料會因此重挫並拖累原物料大國如南非與加拿大等貨幣走勢。

國際收支 有利新台幣走勢

再者,CRS將自8月起開始進行資訊交換,近期投資人可明顯感受到中國官方多麼努力地禁止資金外流。但8月之後,各金融機構公開上繳資訊,資金流動量勢必減緩,支撐新台幣的熱錢將全面退潮,也是我認為新台幣難以突破並站穩30大關以上的主因。

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