3大族群 補足供給面
蛛網理論指的是商品的供給與需求，有一定的時間落差，以致於價格容易出現大幅波動的現象。在資本市場，最近頻頻傳出擴產消息的是記憶體相關族群，包括DRAM、Nand Flash與NOR Flash都是如此。最主要原因在於，廠商的供給未能滿足市場需求，以致於記憶體價格居高不下。
【達觀股市】記憶體廠頻擴產 小心蛛網理論
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金年初，台灣香蕉每斤將近100元，當時有個新聞是「蕉價新高，蕉農搶種香蕉」，可以合理預期的是，到了夏天產季，香蕉價格一定會大幅滑落，沒想到的是，價格竟出現了大崩盤，最近1斤已經來到10元左右。這種現象也常出現在其他農產品上，例如高麗菜、大蒜等等，這是典型的「蛛網理論」。
DRAM大廠美光表示，2017年DRAM供給位元約成長15～20%，這是近20年來最低的位元成長率，主要原因是DRAM微縮製程的限制。因為DRAM市場是寡占結構，主要業者在過去幾年並未大舉擴充產能、投資微縮技術，因此市場供給未能即時滿足需求，但主要大廠已紛紛表示將會加速投資，滿足市場需求。
Nand Flash部分，由於主要業者東芝集團出現財務問題，因此在記憶體的發展遇到了瓶頸。但東芝已經決定分割記憶體部門，並出售予美國投資公司貝恩資本，東芝記憶體在明年的產能擴充與良率提升將可望加速。
而在NOR Flash部分，中國業者兆易創新在中芯國際的支持之下擴充產能，而台灣業者旺宏、華邦電、力晶，也在記憶體價格持續攀升之下同步增產。
資金湧進 恐步入高點
擴產的效應將會逐漸反應到記憶體價格的市場價格變動，而股價則是會早一步反應基本面的變化。除了基本面之外，部分記憶體個股也出現了籌碼上的問題。
MSCI在上週公布了第4季權重調整，包括旺宏與華邦電都被納入了全球標準型指數成分股，並將於本月底生效。就過去的經驗，由於被動式資金以及套利資金會陸續湧入這些標的，因此被納入成分股的前後，往往都會見到相對高點。
但在基本面與籌碼面陸續出現變化的此時，投資人對於手上的記憶體族群可得多多留意。
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