「美股最大的問題是高估值，目前歷史本益比和預估本益比都比1990年代末網路泡沬危機時還要來得高。」摩根大通跨資產首席策略師約翰‧諾曼德（John Normand）認為，在股市漲多偏高的情況下，任何預期經濟下修的訊息都可能造成股市暴跌，而市場流動性緊縮也將火上加油，加速股市下跌。
【股災後投資策略】全球股市震盪符合預期 趁機尋找價值股
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上週四全球陷入股災風暴中，美國科技股和中國股市首當其衝，所幸週五亞股隨即反彈，美股也持穩。法人認為，全球經濟中期前景依然強勁，建議投資人可在一些已經被大舉拋售的地區，或具有產業成長性及政策利多的類股中尋找價值股。
早在9月中旬就發表報告示警「美股太貴」的高盛首席美股策略師柯斯汀（David Kostin）認為，美中貿易戰的後遺症將在第4季企業財報開始顯現，而標普500指數的成分股大多是跨國企業，進口約佔據其30%的銷貨成本，如果美國對來自中國的所有進口產品徵收25%關稅，預計2019年標普500指數每股純益，將由目前的170美元降為159美元，「恐怕只剩下擁高毛利、能順利轉嫁成本給客戶的企業，才能承受關稅衝擊而成為贏家。」
「近期美股遭大幅拋售或許並不在意料之外。」富達國際亞太資產管理主管巴瑞斯‧安南德（Paras Anand）認為，面對銀根緊絀、勞動力市場緊縮，以及油價上漲，投資人對於政治及經濟前景不確定性有所擔憂，造成了市場的短期波動及其長期動力的疑慮。
安南德指出，部分存在高度不確定性的市場已開始大幅下跌，例如新興市場、中國以及英國。「這些市場中的估值也都處於歷史較低水準，而全球經濟中期前景依然強勁，對於投資人來說，應該是在那些已經被大舉拋售的地區尋找價值。」
富達國際投資總監沙曼（Medha Samant）也表示，這一波美股重挫主要由科技及電訊業帶動，主要是美股估值比全球其他巿場來得高，特別是FAANG的溢價，因此這次波動是符合巿場預期的。
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