由於選擇權操作策略多變,成為許多交易人重要的投資理財工具,在台灣臺指選擇權更是交易量最大的商品,一般來說,選擇權價格會受到標的物目前市價、選擇權執行價格、現貨波動率、時間因素、風險利率等因素影響。
一般交易人剛進場時,期貨商建議,只要把握簡單的大原則就是:「看多做多、看空做空」,最好一開始先從買方做起,「因為頂多損失權利金,沒有保證金追繳的問題。」
除了先當買方,業者也建議,不要採取太複雜的組合交易,因為組合交易需要電腦輔助,並不適合初學者;同時,交易人若對中長線有把握,可先從價外選擇權開始操作,以達到高槓桿效果。
進一步說明,初學者若看多,可先買進買權,若看空則可買進賣權。雖然賣出賣權也是看多,但其重點在於認為市場價格不會下跌,其損益型態:當價格上漲時,獲利有限,價格下跌時,損失較大。因此賣出賣權比較適合用在價格不變或微幅上揚的情況,同理,賣出買權適合價格看跌或跌幅不大的情況下操作。
看小漲 建立買賣權多頭價差
交易人對選擇權操作較了解後,就可開始練習較複雜的套利型態,以多頭價差而言,可使用買權和賣權兩種,建立買權或賣權多頭價差。通常是用在短期小漲時,買權多頭價差是「買進低履約價的買權、賣出高履約價的買權」;賣權多頭價差則是「買進低履約價的賣權、賣出高履約價的賣權」。操作買權或賣權多頭價差好處是風險僅侷限在投資成本,若是方向做反,損失也有限。
相反的,若是交易人看小跌或盤跌時,就可使用買權和賣權空頭價差。買權空頭價差是「買進高履約價的買權、賣出低履約價的買權」;賣權空頭價差是「買進高履約價的賣權、賣出低履約價的賣權」。操作買權或賣權空頭價差的好處是獲利和風險都有限。
專家也提醒交易人,其實即使是高槓桿交易,仍應做好資金管理及風險控管,持續平穩投資心態才是決勝關鍵,不要有暴衝心態,設下停損點,才能當獲利常勝軍。
選擇權也有較複雜的套利型態↑想學更多按上圖。
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