眼尖的股東驚覺遭矇騙，組成自救會並委請會計師等專業人士越洋重新鑑價，這才發現台紙股價保守估計值151元，甚至可破226元，由於跟每股收購價格20.8元相差100多元，小股東們不甘損失，日前以《證券交易法》特別背信罪向台北地檢署提告。
根據台紙年報，上次進行資產重估是1995年間，亦即余美玲以20.8元併購台紙，是根據25年前的價值，與台紙併購消息公布前的2020年2月27日收盤價20.25元相比，溢價幅度僅2.72％，若與近年台股的百略、榮化等私有化下市案相比，溢價幅度通常約10％以上，台紙的溢價幅度之低，可說前所未見。
本刊取得該份最新的台紙資產鑑價報告，發現旗下擁有大筆土地，30年前即進軍越南投資土地及休閒產業，在越南胡志明市不動產界最夯的第9區，與越南政府共同投資當地首座36洞的高爾夫球場，占地300公頃，還設有可供200人飲食的高檔餐廳、購物中心及大型會議室，一旁的湖區還有上百間渡假別墅，成為當地富豪休閒的最佳去處之一。
此外，根據鑑價報告揭露，從1994年起，台紙陸續在胡志明市的新順加工出口區、神浪第二工業區、大登工業區及美福工業區持有大筆土地及廠房使用權，並設立吉富、嘉富、明富及立文等4座紙廠，換算總面積近8萬坪，由於越南近年來蓬勃發展，加上疫情控制得當，土地價格飆漲，連帶也讓台紙的資產水漲船高。
本刊調查，這份鑑價報告是由小股東委託越南規模號稱最大的不動產業者，在台紙下市後的5個月，即去年9月重新估價，並經我駐胡志明市辦事處認證，鑑價結果顯示，台紙在越南投資的不動產價值高達34億美元（折合新台幣約972億餘元），最誇張的是，台紙在海外擁有如此鉅額的資產，竟未重新鑑價，恐讓財報無法完整呈現，致損及股東利益。
除了坐擁越南龐大的資產，台紙在國內也堪稱土地大戶，光是在台南市新營區就有24筆土地，占地14萬2,300多坪，分別屬於住宅區及甲種工業區用地，估計市值113億餘元，一旦開發，獲利驚人。
此外，在台中市北屯區也擁有111筆土地，占地1萬8千坪，全都屬於特二種住宅區用地，估計價值14億餘元，總計台紙在中、南部的土地總值即高達127億元，但財報對於國內土地市值竟只記載27億元，與重新鑑價的價值相差100億元，股東們都被蒙在鼓裡。
由於重新估價後的台紙身價不菲，光是重新計算越南及台灣中、南部的土地資產，就多出1,072億元，依此計算，當時小股東們被董事長余美玲家族買回的台紙股票，每張價差高達130元，可謂損失慘重。
針對台紙股東委請專家重新估算資產，發現台紙國內外土地值上千億元，與當初收購股價至少相差百元，憤而控告董事長余美玲等高層涉嫌違反證交法特別背信罪。對此，台紙表示，私有化下市流程均依相關規定辦理，並經過98％股東同意，收購價金也以支票匯款完成，相關過程依法進行，未涉不法，也沒有任何小股東自救會來找公司。
