2021年最後一個工作日，台灣大董事長蔡明忠投下一顆震撼彈，台灣大宣布發行2.82億新股，總計282億元，以換股方式合併台灣之星，這樁電信二哥併老四的戲碼，隨之撼動市場，因為2022年的電信版圖將因此大洗牌。
砸重金併購 搶最大頻寬
蔡明忠鴨子划水布局1年多，在年終歲末之際，使出這招回馬槍，殺得同業心驚膽顫。因為新台灣大不僅穩坐老二地位，狠甩半路殺出、奪愛亞太電信的遠傳，甚至還進一步威脅電信老大哥中華電信，「電信戰場將回到昔日的三強鼎立，而且新台灣大站在有利的制高點。」業界人士分析。
只是一向在商場上精於盤算的蔡明忠，為何願意花282億元換股，另外概括承擔367億元的虧損？他的算盤是怎麼打的？
「我們要結合科技、電信，發展更多元的應用。」蔡明忠日前出席Yahoo全球市場高峰會，強調看好元宇宙發展，「所有服務都需要電信商網路、邊緣運算、降低延遲的5G服務，未來希望更積極參與。」他看好元宇宙、電動車帶來龐大專網商機，決定在5G戰場先發制人。
「5G對電信業者是全新的起跑點，被業者視為生存之戰。」業界人士表示，合併後的新台灣大總共有100MHz頻寬，為業界最大之5G頻寬，超車龍頭中華電信的90MHz；另外加總1.1萬個5G基地台，覆蓋率大增，讓蔡明忠贏在5G起跑點。
台灣大透過併購拿下5G最大頻寬，然而台灣大、台灣之星中間被中華電信、遠傳隔開，拆散在黃金頻譜頭尾兩端，業界人士表示，跨頻譜串聯的CA（載波聚合）技術，最快明年下半年就可問世，屆時能解決斷頻問題。
布5G戰場 推企業專網
有業界人士分析，蔡明忠可能將頻譜一分為二，台灣大的60MHz專攻消費市場，台灣之星的40MHz留給企業專網。
這幾年，蔡明忠力拚企業專網業務，以富邦媒（momo）為基地，2019年導入AGV無人搬運車，結合邊緣運算建置5G專網，隔年攜手台塑汽車貨運研發5G智駕車，專供長庚養生村長者載送服務，行政院長蘇貞昌前來視察，讓台灣大吃下一顆大補丸，「這2項是主力實績，發現業界迫切需要專頻專網的服務。」知情人士說。
台灣大總經理林之晨表示，未來企業端可免自建基地台，直接以台灣之星既有的頻譜和公網基地台，發展不受干擾的國際主流3.5GHz專頻專網，「大董（蔡明忠）看好專網潛力，併購台灣之星，可以積極卡位高毛利的5G企業應用。」台灣大內部人士說。
蔡明忠砸重金合併台灣之星，除了在5G戰局領先對手外，新台灣大用戶數來到977萬，直逼中華電信的1,068萬，「2家差距不到百萬用戶，這下中華電信頭要抱著燒了。」
知情人士透露，台灣之星內部曾評估：「電信三強占台灣9成市場，再拚3年，台灣之星的規模也差不多，就以數位匯流和加值服務布局來看，台灣之星做不到，但台灣大可以。」在策略性的考量下，2家合併水到渠成。
知情人士表示，雙方先以結盟合作，最快下個月啟動數位匯流的合作，「去年11月Disney+風光開站，但錯失《華燈初上》獨播權，讓對手Netflix聲勢大漲，台灣大急起直追，計畫將獨家資費導入台灣之星，一來強化台灣之星的加值服務，再者提升Disney+的會員數，可以說是一石二鳥。」
集團整合佳 mo幣成關鍵
台灣大高層不諱言，提升台灣之星用戶的忠誠度，關鍵就在「mo幣」。富邦媒靠著電視購物起家，坐穩台灣電商龍頭，利用消費送mo幣提升客戶回流，過去2年與台灣大合作有成，也導入Disney+資費回饋，「串聯集團資源，透過民眾的生活必需品和行為，把客戶黏在我們手上，才是台灣大與民眾的雙贏局面。」
這幾年，蔡明忠啟動台灣大集團資源整合，已見成效。為了與中華電信較勁，蔡明忠多次調整策略，早年眼見MOD一步步壯大，以有線電視系統台龍頭之姿，派出凱擘、台固發動殺價血戰，去年更祭出買寬頻送機上盒殺進花蓮，插旗東部地區。
蔡明忠這招突圍計，其實是效法當年中華電信力捧MOD的策略「買寬頻送MOD」，如今蔡明忠串聯集團優勢，除了買行動網路送寬頻，2020年再以小金雞富邦媒的電商龍頭優勢，搶攻行動通訊申辦量，台灣大高層透露，「momo不只坐大台灣大第二條成長曲線，mo幣也要打入各領域生態圈。」
版圖大躍進 突圍掃陰霾
如今，蔡明忠掌握全台最大有線電視系統台優勢，去年數位匯流版圖堪稱大躍進，一手掌握2張OTT土洋王牌，旗下myVideo自製劇發威，橫掃金鐘獎成為大贏家，再擊退中華電信，搶走Disney+獨家合作權，現在又合併台灣之星，新台灣大聲勢一片看漲。
其實，在5G從落下風到逆勢超車，對蔡明忠可說是如人飲水。前年的5G競標，蔡明忠原本打算與長期合作的盟友亞太電信攜手拿下80MHz，將可創造最大利益，未料，眼看標金飆高，亞太臨陣縮手，台灣大最後只拿下60MHz，在電信三強中吊車尾。
屋漏偏逢連夜雨，不僅5G競標結果未盡人意，蔡明忠又面臨遠傳的強力擴張。前年，徐旭東先豪砸406億元拿下80MHz，他不以此為滿，7個月後，又把腦筋動到台灣大盟友亞太電信上，出手拿下亞太23.8％股權、二席董事，和鴻海共治亞太，意圖坐穩電信二哥位置。當時，徐旭東和鴻海就是看好5G未來商業應用，尤其在企業專網未來發展性，同時還能一起分攤5G高額標金、興建費用，可望一舉數得，雙方因此一拍即合。
為此，蔡明忠親自操盤，找回凱擘董事長鄭俊卿等電信老將，籌謀如何扳回一城，終於趕在去年底宣布併購台灣之星，一吐在5G標案的悶氣。
二者高互補 盼創造雙贏
台灣大內部指出：「前年5G競標結果出爐，台灣大拿下60MHz，落居第三，台灣之星則拿下40MHz，大董當時就確定要和頻譜、用戶互補性最高的台灣之星合作，買第四名（台灣之星）總比買第五名（亞太）好。」
去年初起，蔡明忠曾數度和頂新魏家談判，據悉，雙方談判氣氛還不錯，「競標後，因為5G設備和資源考量下，2小（台灣之星、亞太）壓力相對大，魏家也希望和台灣大合作，創造雙贏局面，去年底雙方敲定價碼。」台灣大內部指出。
事實上，台灣大和台灣之星合作在市場傳聞已久，中間卻因疫情干擾，使得談判進度緩慢，直到疫情暫緩後，雙方才再度重啟協商，去年11月底，台灣之星大股東台壽、國壽也相繼賠錢出場，「由於台灣大和台灣之星已確定要合作，魏家也因此陸續和大股東買回股權。」一名退場大股東透露。
樂見交易案 具戰略價值
台灣之星董事長林清棠對合併案深具信心：「這是一個有戰略價值的合作，我們並未退出電信市場，將成為新台灣大的股東，也看好經營團隊坐大市場。」據了解，2家合併後，魏家將持股台灣大7.4％成為第二大股東，未來在董事會可望拿下一席董事。
根據了解，這7年來，魏家力挺台灣之星，要錢給錢、要人給人，陸續增資了200多億元，「魏家4兄弟對交易案樂觀其成，認為台灣大和台灣之星合併是雙贏的局面。」知情人士透露。
前年在5G標案拿下40MHz的台灣之星，站在「進可攻、退可守」的有利位置，知情人士透露：「台灣之星在5G標案一開始就鎖定要拿下40MHz的頻寬，這樣才有生存空間。」這2年，台灣之星強打創新資費「保證最低價」「自由配」，以及5G開台時推出的「用多少付多少」等優惠方案吸客，同時積極布建網路，用戶數逆勢成長到266萬戶，穩坐老四地位。
台灣大過去成功合併泛亞電信、東信電訊，並收購台固、台固媒體、台固電訊，一路壯大，如今蔡明忠啟動5G布局合併台灣之星，中華電信如何鞏固龍頭地位？徐旭東如何發揮和亞太電信結盟的泛遠傳綜效？新一輪的電信大戰已經開打。
