台泥自上月公告2022年配發現金、股票股利各1元，創下近5年新低的股利政策，勉強守住6成的盈餘發放率後，市場賣壓出籠。過去1個月外資減持約3.6萬張，股價波段跌幅超過16%，讓存股族心慌，直問「買在50塊怎麼辦？」
原先穩坐水泥股王的台泥，短短數週股價就跌掉近2成，掀起各大股票社群討論。反觀投信動向，近1月淨買超1.2萬張，卻無力挽回股價頹勢。值得一提的是，配息政策發布後，總股東人數非但沒有減少，還伴隨跌勢節節上升2萬人至38萬，400張以上大戶持股比例隨之滑落至7成之下。
針對套在山頂、茫然失措的投資人，網友紛紛提出見解，部分網友認為景氣循環股漲多後終究會「均值回歸」，「有機會3字頭見」，也有股民提出不同看法，認為跌破4字頭就是好買點，投信多是ETF的被動式買盤等。
攤開台泥2022年第1季財報，Q1營收為229.73億元，季減23.8%、年增4.3%，EPS（每股盈餘）僅0.2元，年減近65%，創6年來新低，而毛利率8.7%、營益率0.9%，繳出雙位數季減、年減的成績，截至4月的累積營收年比衰退1.4%。
檢視台泥過去5年平均殖利率約6.88%，根據今年合計2元股利試算，如今殖利率僅4.86%；再看過去台泥填息紀錄，不僅百分百填息，也都能在一年內完成，更是連續39年配發股利，近5年還原報酬率則是達93.9%。
存股達人阿格力指出，雖然台泥連續配發現金股利紀錄長達20年以上，屬於長期獲利的公司，不過水泥等原物料類股擺脫不了景氣循環的特性，營運有高低起伏，加上毛利、營益率及淨利率變化較大，且較難從營收判斷盈餘表現，以今年首季情況來看，若非後續3季能及時迎頭趕上，配息退步的機率相當大。
阿格力也補充，存股族想操作這類穩定配發股利，但股利數字不穩定的景氣循環公司，最好的入場點，反而是業績最低迷的時候，因此透過「買在高本益比、賣在低本益比」的操作術，未來更有機會股利、價差兩頭賺。
「天字第一號」台泥過往表現穩定
