【達觀股市】景氣對策燈號連三藍 投資人適度降持股

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從過往經驗看,在藍燈出現的6個月內,也就是到今年4月,台股仍處在相對不穩定的狀態。
從過往經驗看,在藍燈出現的6個月內,也就是到今年4月,台股仍處在相對不穩定的狀態。
國家發展委員會在上週公布了1月分的景氣對策燈號,不僅出現連續第3個藍燈,包括景氣對策分數也出現創新低的11分。而以去年的高基期來看,接下來的一個月,也很可能會再出現藍燈,這表示此次藍燈循環的持續時間,將有很大機會超過3個月以上。

8次藍循環 變異性高

我在年初的專欄中曾提到:「從1998年到現在,國家發展委員會的景氣對策燈號,一共出現了8次藍燈循環。而若以出現藍燈訊號當月月底的加權股價指數為基準,在那之後的3個月報酬率區間為-30.66%到28.21%,6個月的報酬率區間是-39.52%到45.73%,至於12個月的報酬率區間則是-14.69%到47.49%。平均報酬率的部分,則分別是3.69%、0.54%與11.03%。」
雖然從平均報酬率來看相當不錯,但其實每一次循環的變異性相當大。從統計資料中可以發現,股市表現最好的是2003年的那個藍燈循環;在當年4月出現藍燈之後的3個月、6個月與12個月,報酬率分別是28.21%、45.73%與47.49%。
最主要原因很可能在於,2003年初已經是2000年網路泡沫所引發的經濟衰退末端,而當時在藍燈出現後的第3個月,就已經恢復到綠燈。另一個只有3個月的藍燈循環則是出現在2006年12月,在那之後的3個月、6個月與12個月,報酬率分別是0.78%、13.54%與8.72%。

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