近一年受到需求衰退及庫存去化壓力的影響，重資產的產業首當其衝，像是台股半導體公司紛紛調低投資金額，以應對稼動率下滑與產能過剩的風險。即便是過去大手筆的晶圓代工「老大哥」台積電，2023年也遇挑戰。
面臨景氣逆風，該怎麼挑好股、安心投資？價值投資達人雷浩斯指出，有些公司每年只需花費少許資本支出，便能創造高利潤並維持競爭力，是股神眼中的卓越企業，而此時跟隨巴菲特的選股邏輯，追求現金流源源不絕的「現金製造機」好公司，可以安心長抱。
他解釋，從財報中的現金流量表切入，只要5年合計資本支出比（資本支出÷營業現金流）維持在30%之下，等同於公司將賺到手的現金，僅需撥出其中3成以下作為必要的資本支出，另外70%足以自由運用，便可歸類為卓越型公司。
「透過計算資本支出比，不僅可以避開重資產、利潤率卻不高的燒錢公司，並可優先挑出以低成本換取高回報，且自由現金流充沛的企業。」雷浩斯補充。以波克夏最大持股蘋果（AAPL）為例，過去5年營業現金流4536.88億美元，資本支出共529.1億美元，占比僅11.66%，正好符合資本支出少、獲利充沛的特色。
除了資本支出率以外，按照良好盈餘品質、自由現金流及管理階層等選股主軸，雷浩斯提出9大篩選標準，包含營業現金流大於稅後淨利50%、近1年每股自由現金流大於1元且近5年為正值，加上股東權益報酬率（ROE）近1年大於20%和近5年平均大於15%、近5年營益率大於10%，並納入董監事持股比例大於10%且質押比率小於10%、上市櫃時間達5年以上等門檻，共有46檔符合條件。
此外，不僅公司年年賺進大量現金流，投資人也期待藉著長期持有打造穩定高息收，因此若再加上過去5年平均殖利率，6%以上的公司包括普萊德、大甲、德律、中菲、飛捷、大塚、實威、廣隆、禾瑞亞；超過7%則有達爾膚、華祺、智基、漢科、漢唐、聯陽、大田、亞泰、凌通等9檔。
9檔現金製造機公司殖利率達7%
