〈鏡評〉在去年9月以及今年3月兩度分析，明確指出日圓匯率突然急貶，是國際投資人加碼日本的歷史機會，顯然全球的投資高手有志一同，帶頭的是股神巴菲特，他青睞過往乏人問津的日本五大商社股票，一路繼續加碼，而且，巴菲特向日本的商業銀行大量借日圓，拿來買股價低於淨值的日本股票，借款利率幾乎為零、日圓匯率還有升值的空間，巴菲特空手套白狼，無本生意賺到晚上睡覺都會笑醒。
其實日本股市並不是「先行者」，日本股市歷史高點在38957點，那是1989年12月29日創下的，當年曾經參與泡沫經濟的日本人，現在都是垂垂老矣的老人了；台灣比日本只晚2個月來到12682的泡沫高點，但是我們早在2020年7月就已突破12682的天花板，現在台股穩穩站在1萬6千點之上，這是台灣經濟活力超越日本的明證。
值得注意的是，今年德國、法國等歐洲股市也是氣勢如虹，德國DAX股價指數同樣在5月19日創下16233點的歷史新高；法國CAC指數則早在4月下旬就創下7581點的歷史新高了！媒體報導把歐洲經濟描述得極為糟糕，法國成天就是抗議年金改革的街頭運動，德國籠罩在通貨膨脹的烏雲，不過，歐洲經濟的動能其實極為強勁，後勢看好。
股市說話最為誠實，去年美國股市率先創下歷史新高，今年換德國、法國、日本表現，美國的利率快速拉升，壓抑了股市與房地產投資，資金就往低利率的歐洲與日本跑。歐洲與日本的上市公司本益比、股價淨值比都低，日本上市公司更有超過一半是躺在現金堆裡的淨現金公司，在劇烈變動的外在環境下成為穩健的好標的。
隱藏在德、法、日股市大漲背後的「地緣政治」訊息更值得我們仔細思考，烏克蘭戰爭已經到了尾聲，德、法不僅成功擺脫普丁的能源綁架，還順勢布局了即將來臨的烏克蘭大重建，甚至，普丁政權垮台後俄羅斯秩序的重組，最熟悉俄羅斯經濟結構的德法企業將是最大的贏家。日股在岸田主持G7會議期間大漲，也標誌了日本在東亞重新取得主導權的大勢。台灣投資人只要看懂這些隱藏的訊號，不論海外投資或是台股部位，都可安心長抱。
