鏡評

中國股市最近走勢強勁，上海與香港股市雙雙回升到2021年第四季、4年前的高點。香港股市今年更受益於「北水」（來自中國的南向資金）猛灌，從年初累計到8月，北水買超港股超過港幣9,000億元，相當於新台幣3兆5千億元的巨額資金，讓香港股市大漲3成。

金管會上週四宣布，要求銀行公會與各銀行總行都要設立「單一申訴窗口」，針對「首購」「自住」以及「已承諾」的購房者提供協助。政府出手協助民眾處理購屋貸款困難的問題，對於社會、政治與金融的穩定極為重要，絕對不能等閒視之。

川普對台灣的關稅終於宣布，坦白說，20％的關稅令人失望！台灣應該是僅次於日本，對川普關稅最認真回應的國家，卻只換到20％的待遇，還比印尼、泰國等東南亞國家要高，真令人洩氣。

民主社會以「民意」為最高價值，立法院選出的立法委員代表民意，發起大罷免運動的社團也在表達民意，當兩股「民意」出現衝突時，就是一場全體人民民主素養的考驗。

民主國家選票是一比一的對決，但是只要民粹情緒爆發，1％的不滿也可能摧毀99％的努力。這次丹娜絲颱風從嘉南平原登陸，2個海上太陽能案場、加上極少數的陸地太陽能，總計容量損失只占全國光電設置量0.4％的災損（能源署統計），卻因為媒體極限政治攻擊，將0.4％的損失操弄成100％的政策錯誤，太陽能光電慘遭汙名化，從引領台灣走向永續能源的前瞻產業，瞬間被打入地獄。

2025年上半年歐股大漲，對絕大多數台灣投資人都是個大意外，歐洲龍頭德國DAX指數不斷創下歷史新高，今年上半年漲幅剛好是20％，西班牙、義大利等國的股市也上漲15至20％，在OECD工業國家當中，歐洲主要股市漲幅僅次於韓國（韓國有重大政治變動的特殊因素），屌打只漲五％的美國，更完勝小漲小跌的日本與台灣。

剛剛公布的6月分統計顯示房市正在降溫，六都的房地產移轉棟數（戶數）為1萬8,095戶，與去年同期相比減少了24％，其中，台北、新北、桃園、高雄同步出現超過2成的跌幅，而台中市的交易減少33.9％最為驚人。

2025年下半年第一篇〈鏡評〉要談「假訊息」，透明且正確的訊息是現代化社會運作的基石，但是當下氾濫的假訊息卻像空氣中的PM2.5，分分秒秒汙染著我們身心的健康，而大多數人渾然不知，甚至連精明幹練的企業領袖與政治家，都被假訊息誤導而頻頻做出錯誤的判斷。

以色列與伊朗的戰爭勝負關鍵何在？電視新聞上，我們看到的是最尖端的AI武器與最致命核武的終極對決，但是鮮少人知道，伊朗的經濟已經只剩下一個空殼，開戰之後伊朗幣匯率暴跌、股票市場停牌、被民眾大量使用的泰達幣（Tether）等加密貨幣交易被政府關閉，網路全面封鎖，伊朗央行同時關閉黃金交易，把資金外逃的管道全數堵死。

2025年上半年即將結束，表面上，我們經歷了一場驚濤駭浪的風暴，幾乎每天都被聳動的新聞嚇到靈魂出竅，只是到了6月回頭一看，2025年的上半年其實非常平庸、無趣，不論是從政治、經濟基本面或金融投資來看，凡是跟著新聞標題做出的決策，幾乎都是錯誤的，大家手忙腳亂忙了大半年，回頭一看，卻幾乎都在年初的原點附近。

川普跟習近平通了90分鐘的電話，據說雙方談得開心，川普還要去中國訪問。這是美中衝突和解的重大象徵，意外的是金融市場卻水波不興，不只是美國、日本、台灣這邊，中國的滬、深、港股市也沒甚麼反應。

日前美國國際貿易法院（The Court of International Trade）判決川普「解放日」關稅敗訴，雖然只是冗長司法程序的一環，卻扎扎實實終結了短暫的「川普皇帝」政權。過去4個月全世界秩序大亂，根源是川普大量簽署「總統行政命令」，將總統行政權無限上綱，如今美國「行政、立法、司法三權分立」的機制陸續恢復，川普總統權力獨大的空窗期已經結束。