首當其衝的，就是過去採取激進擴張政策的開發商。恒大集團就是在這個過程中，最早出現危機的大型開發商，而在該公司被香港證券交易所停牌一年多後，近期公布2021年與2022年的財報，共計虧損810億美元，打破香港上市公司紀錄。
【達觀股市】中國經濟頻爆雷 恐拖累亞洲市場
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中國政府在2020年對房地產開發商祭出「三道紅線」限制，試圖藉此限縮房地產業者的擴張速度，以避免形成更嚴重的房地產泡沫。然而在實際執行過程中，卻陸續對房地產市場與開發商，造成了嚴重的財務傷害。
碧桂園告危 禍及信託業
上週宣布11檔公司債停止交易的碧桂園，則是新一波爆發危機的大型開發商。由於碧桂園專注在三、四線城市，不論交易量或價格表現都劣於一線城市，也因此，在無法讓房地產庫存變現的狀況下，爆發了流動性危機。
最新的房地產危機，則是蔓延到了信託市場。中國最大民營資產管理集團「中植集團」和中國央企共同持股的中融信託，被指稱逾期兌付本金與投資收益。由於理財信託本質上就是影子銀行，因此，這背後牽涉的可能是，更多的房地產開發商與投資資金。
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