【達觀股市】台灣選舉年表現普遍不佳

歷史數據　較平均略低

從1996年第一屆民選總統迄今，台灣總共歷經了7次總統選舉，其中，有5次在台灣總統選舉這一年，加權股價指數是出現上漲的，也就是說，加權股價指數在台灣總統選舉年的上漲機率高達71％。

但相對來說，從1996年到2020年的這25年間，加權股價指數在非選舉年的18年間，也有高達13年是出現上漲的，所以，台灣股市在過去25年間的非選舉年上漲機率是72％。

從這些數據可以發現，在台灣總統選舉年，股市上漲的機率，其實跟其他年度並沒有明顯差距，甚至還略微低了一些。

而從報酬率來看，也出現與市場認知很不一樣的結果。在過去7次的台灣總統選舉年，加權股價指數的平均報酬率是負1.29％，中位數報酬率則是8.9％；而從1996年到2020年間，加權股價指數在非選舉年間的平均報酬率是11％，中位數報酬率則是10.7％。

所以，整體來看，不管是出現正報酬的機率或是報酬率，台灣股市在總統選舉年的這一年，其實都是比一般年度來得更為遜色。

經濟政策　選後待觀察

而台灣總統選舉年的平均報酬率之所以會是負值，跟2000年與2008年這兩年有絕對關係，因為這2個年度剛好遇到了網路泡沫與次貸風暴，台股加權指數在這2年的報酬率分別為負43.9％與負46％。這表示即便是總統選舉年，可能也抵擋不了整體大環境的影響。

另一種論點則是，台灣總統選舉多在第一季舉行，在選舉之後就會開始推出一些可能不受到市場歡迎的經濟政策，進而影響到全年度的經濟與股市表現。例如前總統馬英九在2008年推出的油電雙漲政策就是如此。

過去幾週專欄中提到，目前台股本益比、股價淨值比等都來到相對高點。而台灣的中油與台電在2023年也都出現大幅虧損，在選舉過後會否開始調整油價與電價，進一步影響物價與股市，就有待選後觀察了。

本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。

更多內容，歡迎訂閱鏡週刊、了解內容授權資訊。

小心意大意義，小額贊助鏡週刊！

贊助本文