在這次的會議聲明中提到:「經濟活動相比第三季的強勁步伐已經放緩。」這與11月初聲明中的說法:「最近的指標顯示,第三季經濟活動以強勁的步伐擴張。」有著顯著差異。而關於通膨的部分,雖然認為通膨仍然相對高,但在這次的聲明中則增加了:「過去一年通膨已放緩,但仍然相對高」的語詞。
這樣的聲明內容,完全反映在聯準會這次的經濟預測當中。他們調降了2024年的經濟成長率,由1.5%微幅下調至1.4%,失業率的預測維持在4.1% 不變,個人消費物價年增率與核心個人消費物價年增率,則分別由2.5%與2.6%下調至2.4%與2.4%。
最重要的部分或許是利率預測。2024年與2025年的利率預測,由5.1%與3.9%下修至4.6%與3.6%。而在這次的利率點陣圖中,有11位、也就是超過一半以上的官員預期,2024年的降息幅度將會來到3碼(0.75%)以上。相對來說,9月時只有5位官員預期2024年會降息3次以上。
大型科技股 將暫時休息
貨幣政策的轉向,對於那些利率敏感企業會帶來最大影響。舉美國股市為例,像是中小型銀行、科技金融公司、房地產、沒有實質獲利的科技股等,這些都是過去1、2年來,因為貨幣緊縮政策、而讓股價出現大幅下挫的產業。相對來說,過去這段時間成為資金避風港的大型科技股與人工智慧公司,可能就要暫時休息了。
值得注意的是,大型科技股目前本益比的水準已經不低,而相對便宜的中小型股,在寬鬆預期推升股價之後可能也不再便宜。台股部分,目前大盤的本益比約20.48倍,屬於長期區間上緣。所以,接下來可能就要考驗各產業是否有能夠支撐目前估值的成長性了。