美國長天期公債殖利率持續走高，加上市場對AI投資效益與企業獲利成長的期待逐漸降溫，台股自7月修正後遲遲無法擺脫震盪格局。市場憂心是否出現「第二隻腳」，不過康和證券投資總監廖繼弘認為，目前台股未出現明確轉空訊號，短期在44,000點至46,000點區間整理，不過，在量能持續萎縮下，短期內盤勢再創高有難度。
「若美國10年期公債殖利率進一步突破5％，將對科技成長股帶來更大壓力，因為企業資金成本會跟著提高。」廖繼弘指出，近年科技巨頭大舉投入AI基礎建設，市場開始檢視這些投資能否順利轉化為獲利，「一般來說，10年期美債殖利率站上4.5％以上，就得提高警覺。」
除了長天期美債殖利率飆高干擾，成交量能不足也是近期台股難以再突破的原因，「這波反彈來到高檔套牢區，但成交量沒有跟上，代表市場追價意願不高。」廖繼弘觀察，目前月均量約9,500億元，與先前多頭高峰時超過1.4兆元的水準仍有落差，加上外資期貨空單偏高，市場缺乏新的資金動能，且與台股連動度高的費城半導體指數反彈到季線後無法再突破，都使得台股短期內不容易再創高。
從技術面觀察，「台股雖守在季線附近，但多頭氣勢已不如過去強勁。」廖繼弘指出，過去幾次回測季線後，指數很快就出現反彈，近期在季線附近來回整理，市場追價力道降溫，「週KD雖維持向上，但開口有限，也顯示盤勢仍處於膠著狀態。」
至於後市觀察重點，廖繼弘認為，44,000點是重要支撐，一旦失守，就要提高風險意識；若能帶量突破46,000點，同時週KD開口擴大，才有機會再展開攻勢，而成交量能至少要回升至1兆元以上，並逐步放大至1.2兆元左右，才能確認資金重新回流市場。
操作上，現階段仍以汰弱留強為原則，廖繼弘建議，這波反彈後連月線都站不回去的個股可優先調節，而能穩定站上季線、週KD維持向上，甚至率先創高的個股，才是市場資金持續聚焦的方向。題材選擇，半導體封測、CCL、ABF載板及散熱等AI基礎建設族群仍是盤面主流，金融、航運與部分傳產股也有所表現。
「在方向還沒有明朗之前，建議多保留現金彈性。」廖繼弘認為，短期內指數難有表現，應將重心放在配置及選股上，等趨勢更明朗再放大部位。
