【基金講堂】經濟預測非股市投資明燈

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儘管新冠疫情蔓延,但各國政府推動經濟刺激方案,大藥廠進行疫苗研發,讓股市下跌後快速反彈。(翻攝自紐約市健康醫療總局臉書)
儘管新冠疫情蔓延,但各國政府推動經濟刺激方案,大藥廠進行疫苗研發,讓股市下跌後快速反彈。(翻攝自紐約市健康醫療總局臉書)
文章開始,先看一個假想狀況。去年底出於某種直覺,你預測下一年會發生影響全球市場的嚴重負面事件,造成各主要經濟體表現大幅滑落。你該如何投資?答案很明顯,經濟狀況變差,股市表現不會好,所以你會賣掉手中全部股票部位,改持現金或甚至放空。
到了今年2月,新冠肺炎疫情蔓延,全球股市嚴重下跌。你很高興自己預測對了,之前離開股市是正確行為。
一直到現在,全球染疫人數逾3千萬人,死亡人數超過百萬。在疫情未被控制的狀況下,你很可能還是選擇觀望,因為市場似乎沒有樂觀的理由。但是到目前為止,全球股市四大分區,只有歐洲是負報酬,其他三大地區都已從2、3月的下跌完全回復,還帶來正報酬,全球股市也有近5%的正報酬。
也就是說,假如去年底沒有此預感,就「呆呆」的繼續持有,投資績效會比較好呢!當然今年尚未結束,或許年底前市場又反轉向下,2020年選擇完全離開股市,又成為正確選擇。
但這個例子的重點在於,想要藉由短期的整體經濟預測來進行股市操作,難度相當高。就算事前已經正確預知經濟的起伏,也無法進行正確的操作。

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