美國解封 消費轉向服務
這樣的現象與2月到3月間，美國公債殖利率快速攀升，因而引發美國成長股及新興市場國家大幅修正的狀況大相逕庭。其中最主要的原因可能在於，市場的通膨預期已經悄悄轉向。
【達觀股市】通膨預期悄悄轉向 關注原物料需求變化
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美國上週公布5月通膨數據，消費者物價指數年增率為5％、核心消費者物價指數年增率為3.8％，紛紛創下近10多年與20多年來的最大成長幅度。然而，美國公債殖利率不但沒有因此大幅上升，反而持續下滑，美國股市也因此要挑戰新高。
通膨預期轉向的原因有很多，一個是已開發國家對於商品需求可能轉弱。從美國四月的零售銷售數字來看，相較於三月幾乎是零成長，其中，商店百貨、服飾、休閒運動、家具都是負成長，而剩餘商品的銷售成長率則是較前一個月大幅下降。
這很大一部分原因是，消費者在過去這一年已經購買了大量的商品，而當美國經濟開始解封，消費者的消費偏好就會從商品轉向服務，這也是為什麼機票、旅館等體驗式服務的價格會隨之上升的原因。
而從台灣電子代工廠的5月營收數據來看，大多數都是較4月出現下滑。雖然說五窮六絕是台灣電子業的常態週期，但歐美國家的商品需求減緩是否會加劇這個現象，或許從接下來的數據就能得到更明確的答案。
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