【基金講堂】下半年投資市場有望趨於平靜

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美股近期雖有反彈,但如果經濟陷入衰退,股市還是會有所反應。(翻攝自NYSE臉書)
美股近期雖有反彈,但如果經濟陷入衰退,股市還是會有所反應。(翻攝自NYSE臉書)
最近幾個月,隨著市場走揚,一軍的美股及台股基金皆有所漲,而沉寂很久的二軍如港股、國企股、A股也有發揮,甚至越南基金在回檔近40%後,在外資重新青睞下也出現了一波漲幅。許多人都在問:這些市場到底只是反彈?還是將步入牛市?我個人覺得只是反彈的機率較大,畢竟市場許多不確定因素尚未消除。

房租房市 有下修跡象

先說歐、美的經濟狀況吧!美國聯準會預估今年的GDP為0.5%,但許多研究機構都認為歐美可能陷入衰退;若真的衰退,股市難道不會反應嗎?雖然之前也已反應大半。
再看各企業的營運狀況,營收開始下滑,今年第一季到第二季將是公布去年財報的時間,如果財報不如預期,能不影響股市震盪嗎?
尤其是如果通膨未如預期減緩,升息又加快,那麼影響將更深遠。雖然聯準會已預測今年通膨可得到減緩,但畢竟是預測,並且重點在於核心PCE的下滑,而其中二項比重較大的房租房市及薪資成本更需有感下滑,才能帶動核心PCE回落。
房租房市確實已經出現下修跡象,畢竟升息一段時間了,然在服務業缺工下,目前薪資成本還是在相對高檔,也就是一個勞工都還有兩個工作機會,這樣一來,薪資成本短期其實不易下滑。倘核心PCE難回落到聯準會心中的數字,那麼,升息快慢與多寡,就成了不確定因素之一。

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