此外,美元定存也很熱門,今年初國內銀行大部分的美元定存利率都來到了3.7%,讓保守型投資者興奮不已。公債利率都已那麼高,而公司債多了違約風險,殖利率更高,20年期投資等級公司債殖利率落在5.1至5.8%間。過去投資人不屑一看的固定收益商品,一時間琳瑯滿目。
【基金講堂】債券ETF優於美元定存

這一年來因為通膨的關係,美元利率上升非常強勁,一年期美國公債殖利率於去年初不過僅0.4%,一年之後上升至4.72%,短短一年上揚了4.32%,導致長天期債券價格慘跌。當然,債券價格跌愈深,代表更值得買入。

長期持有 獲利穩定
定存、公債、公司債,及債券ETF都是以收息為主,每一種投資工具都有其特性,以及適用的對象。定存目前利率不錯,尤其短天期高於長天期,而且違約風險很小,只是可選擇的天期較短,僅提供1月至1年的期間,到期就得換單,無法鎖住長天期的利率。
個別公司債殖利率比定存高,且有不同年數的到期日可挑選,只要選擇長天期的債券就可鎖住目前的高利率,持有至期滿本息都會落袋,報酬率可以準確估算。缺點是未到期以前若有資金需求,只能以市價賣出,不保證可拿回十足的本金,尤其最要命的是萬一遇到違約,除了利息收不到,連本金也沒了。
不要以為只要挑選信用評等較高的公司債,違約機會小很多就可高枕無憂。信評愈高違約機率愈小是沒錯,但機率只適用於大數法則之下,若只是買1、2檔,萬一倒楣遇到違約,本息都沒了,這傷害可大了。就像金融海嘯時雷曼兄弟銀行信評A級,還是違約。
要解決這問題,只能靠債券ETF,公司債ETF持有一籃子公司債。只要挑選投資等級債券ETF,信用評等在BBB或Baa以上(含)的公司債ETF,即便有債券違約,影響也非常有限。只是債券ETF因永遠都持有債券,賣出時也不保證本金十足拿回,但只要是一筆閒錢,持有愈久收到的利息愈多,期末賣出價格影響就愈小。
綜觀來說,投資固定收益商品還是以債券型ETF最具優勢,只是必須承擔淨值波動風險,所以必須是一筆閒錢,而長期持有獲利愈穩定。

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