「其實多花點力氣、多幾道步驟,就能預測到公司3年後的獲利,但市場願意這樣下苦工的人實在太少,大部分都只預估到隔年獲利,這也是為何投顧報告預期的個股潛在報酬率,很少有超過1倍的原因。」林適中指出。
他認為,要熟悉一個產業、甚至準確預估公司獲利,至少需要10年以上股市資歷才可能做到;「但有些是送分題,像資產股土地開發題材,就相對單純;有多少坪土地,開發後有多大價值,需要多久時間才能完工入帳,都相對好掌握。算出可實現獲利後,再耐心等待股價跌破本益比10倍時進場,就可確保自己在低風險下仍可享有高報酬。」
例如,欣陸就是林適中計算獲利後翻倍賺的代表。「我參加過欣陸幾場法說,公司都會講得很清楚,現在手上有多少建案可預售,甚至幾乎還沒開工就售罄。」他說,公司連續兩個案子,都是樣品屋還沒搭建好就賣完,報紙都有刊登,這就是投資送分題,3年後公司入帳,每股獲利長怎樣都知道。
「但我不是看好營建股,我看好的是欣陸。」林適中強調,一項營建工程至少需要花5至8年時間,要算出獲利,前提是案子必須賣光;若有餘屋就會出現很多變數,不景氣時甚至會折價售出。
但欣陸不論任何時間,預售案都能全部售出,沒有一家營建公司風評能像它這麼好,「第一名品牌就是有門檻,以本益比最少10倍估計,股價至少應有40元;加上今年配息2.5元,換算殖利率有8%,也很吸引人。」
林適中強調,計算公司獲利時,必須由上而下仔細確認所有環節,可實現性需有相當的把握,否則就是賭一把。「若無法建立價值辨認能力,進入股市永遠就是無頭蒼蠅,贏得莫名其妙,之後就會死得不明不白;態度不對,就無法成就個人資產規模。」
林適中投資小檔案
- 現職:專業投資人
- 學歷:大學肄業
- 經歷:中菲行董事
- 投資心法:
- 從讀報中建立投資趨勢觀
- 計算未來3年獲利,鎖定能翻倍的個股
- 買在本益比10倍以下、低於5倍更好