「有種恐懼和恐慌的感覺。」上週四（12日）晚間坐在股票交易室內，一位外資證券交易員看著美股標準普爾500指數開盤後遽跌，觸發7％熔斷點而暫停交易15分鐘，辦公室電話響不停。「現在不確定性太多，沒人知道該如何應對，要戰或逃跑？很多人選擇逃跑。」
熔斷潮襲捲 巴菲特也怕
世界衛生組織（WHO）已將此疫情定義為全球大流行病，加上油價暴跌的組合拳，以及美國總統川普發出「歐洲旅行禁令」、義大利封國、NBA停賽、加拿大總理夫人和演員湯姆漢克夫妻確診，種種恐慌消息襲擊股市。
3月9日才經歷「黑色星期一」的美股，又經歷「更黑的星期四」，不但三大指數一週內引發四次熔斷機制，更創下1987年以來的最大單日跌幅。美股單週崩跌四千多點、雪崩式的狂跌，讓走了十年多頭的美股墜落熊市，進而如海嘯般衝擊全球股市，巴西、韓國等11個股市跟著陷入「熔斷潮」。
就連防疫讓全球讚嘆的台灣股市也逃不過，上週五（13日）一度大跌逾780點，摜破萬點大關，總市值跌破30兆元，雖在政府基金護盤下站上萬點，但本週一又因美國聯邦準備理事會（Fed）宣布調降基準利率4碼，美股期指再度熔斷，台股萬點防線隨之失守，終場大跌411.1點，投資人都在問：「手上股票該賣？還是該進場撿便宜？」
各國政府與央行紛紛祭出救市措施，但恐慌情緒蔓延，股市就如大怒神般上沖下洗，連股神巴菲特都直言「活了89年以來，第一次經歷這種事。」
熔斷機制小辭典
在股市交易中，當價格波動大到某一個限定目標，就會暫停交易一段時間，讓市場冷靜下來。以美股來說，若當日下跌7％，觸發第1次熔斷，停盤15分鐘；下跌13％，觸發第2次熔斷，再停盤15分鐘；下跌20％，觸發第3次熔斷，當天將直接休市。
政策難救市 釀金融危機
不只股神感嘆，經濟學家們也擔心，疫情加上油價崩跌對全球經濟衝擊預期短期內不會結束，由於涉及供應鏈變化、消費需求衰退，加上各國央行貨幣政策能用的有限，財政政策運作空間也小，「恐怕會是全球經濟衰退的開始。」政大金融系教授殷乃平直言。
「現在歐洲央行已把所有的工具用到底，疫情擴散速度又快，歐洲經濟將受重創；美國的殖利率已經接近零利率，美國聯準會也已經沒政策了，全球經濟恐怕要看今年第四季能否穩下來，如果生產能接上，年底才有機會慢慢復甦。」殷乃平表示。
殷乃平擔心接下來會有一波企業倒閉潮，台灣旅遊業很慘，航空業不知道能否撐得下來，台灣受惠疫情控制得當，生產鏈受到衝擊較小，如能持續穩定控制疫情，反而可以站穩，持續供應商品。
至於台股，「投資人接下來能逃就逃、能躲就躲，債券、黃金的市況也不好，恐怕還是現金為王。」殷乃平建議。
知名經濟學家謝國忠也認為，疫情讓民眾宅在家不出門消費，導致服務業受重挫，全球旅遊業又占受雇人口的1/10，預料全球經濟將嚴重衰退，全球股市暴跌，「金融危機可能會來。」
謝國忠說，疫情恐慌只是導火線，美股現在是在歷史高點的泡沫上，已經是100％的泡沫，重演2000年和2008年的金融危機在所難免。他預期這波經濟危機要等債務危機出現才真正觸底，也就是銀行出現呆帳，或是義大利政府公債、香港公司債或金融債發生違約時，才是真正的低點。
變宅不消費 郭董好憂心
經濟學家的擔憂並非無的放矢，為減緩疫情對經濟的衝擊，美國聯準會於台北時間16日緊急宣布調降基準利率四碼至接近於零，並推出7,000億美元的量化寬鬆措施，創下有史以來最大救市動作。力拚連任的美國總統川普，在上週六（14日）宣布全美進入緊急狀態，並依法動用行政權力與500億美元聯邦資金抗疫。
不只經濟學家警告全球經濟恐步入衰退，鴻海創辦人郭台銘也憂心，「美國有將近3.5億人口，是高消費族群，如果大家都宅在家裡，不出去消費，才是嚴重的問題。」
身為全球第二大電子代工廠的和碩董事長童子賢，在接受本刊訪問時也嘆氣：「不擔心生產，但擔心消費出問題，美國加日本就占了全球科技消費市場的一半。」
京城銀行董事長戴誠志則對本刊分析，「金融海嘯是金流出問題造成的結果，這次是人流和物流出現問題，如果人流和金流回來，上升是很快，但如果人流下降，股市不佳。」至於這次股市的下跌會不會比金融海嘯還嚴重，戴誠志不願猜測。
「需求和供給同步下降是最恐怖的，大家不出門消費更讓人擔心；很多人買房子的錢都算得好好的，如果他們現在失業，房貸恐怕繳不出來，消費也不可能會好，你去看餐廳、遊樂場、電影院、KTV和八大行業，有哪一個好的？連酒店都受到影響！很多中小企業可能因零件斷料導致2、3個月沒生產，現金流恐出現問題，銀行的呆帳會不會跑出來？」一位金控高層憂心地說。
線型已破壞 短期別進場
相較過往，台股這次衝上萬點，散戶進場比例相對低，融資餘額也一直維持在1,800億元左右，並沒有大幅增加，投資圈預估台股要跌到9000點左右，才會爆發融資斷頭潮。不過，前金管會專委、福邦創投董事長黃顯華保守認為，「線型都已經破壞掉了，這種行情不會好。」
不願具名的外資主管透露：「我在幾個禮拜前就把股票砍光了，只留美股的黃金ETF，主要考量就是看不出疫情何時結束，獲利衝擊無法預估，股價／評價都在高點，過去12年大家又賺飽飽，完全不需留戀。短線或許可能出現反彈，但我還不想進場。」
另一名投資圈高層更坦承，此波肺炎目前仍沒有特效藥，也沒有疫苗，眼看歐美疫情大爆發，一旦紐約封城成真，美股恐怕會再度暴跌，短期實在不適合進場。
看著台股浮沉多年的股市名人阿土伯就樂觀許多，「股市已經落底，再往下跌的空間有限，投資人現在應該往下承接，買有股息、高殖利率的公司，不會吃虧，像是鴻海，如果想要投資就買金融股、想投機就買電子股。」
「台股正在震盪打底，主要是錢太多、利息低、沒出口，但還是要看個別產業和公司基本面，像是台積電就不錯，跌下來就是散戶的機會，如果美國全國都封起來，就是底部！」一位上市櫃公司大股東對本刊直言。
房市未止跌 議價空間大
2003年SARS期間，許多股票族賣房救股的歷史，讓此次肺焱疫情爆發後，不少民眾開始關注房價，期盼甜美買點能夠重來，房仲業者卻潑冷水。
「賣房救股根本來不及，因為賣房到簽約至少要3、4個月，更何況現在房價基期和SARS時天差地遠，就算每坪100萬元的房子願意賣80萬元，一般人還是買不起，所以出現（房價崩跌）的可能性不高。」住商不動產企劃研究室經理徐佳馨不以為然地說。
不過受到疫情影響，許多人都不出門看屋，很多建商、代銷積極攬客，但隨著持有稅依舊沉重、餘屋過多，房價恐會緩跌，淡江大學產業經濟系副教授莊孟翰就觀察到，好地段的房屋，最近議價空間有加大現象。
「市場要止跌，一定會先看見『議價空間歸零』和『付款方式強硬』二個跡象，但現在到處都還在加碼送、讓利，就連零自備款、零工程款也都還有人在喊，這就表示市場還沒止跌。」莊孟翰說。
政治大學地政系退休教授張金鶚看法更加悲觀，「台灣房價高，又少子化，房地產供給多、需求少，本來就缺乏往上的動能，市場才會盤整那麼久，量還是沒出來，現在大家更買不起，需求又更少了，房市怎麼可能好。只要基本面不好，人民沒辦法賺更多錢，台灣房地產就沒有更好的理由。」
SARS疫情結束3個月後 台股漲3成
2002年底中國廣東爆發SARS，台灣也無法倖免，3月發現首例後，4月台北市和平醫院爆發院內感染封院，在疫情持續擴散下，短短4個月內實際案例達346例，共73人死亡。
疫情爆發，股市連帶受衝擊，當時台股下跌前高點落在5,141點，之後最低來到4,044點，跌幅逾21％，而實體經濟面受到的影響更為劇烈，當年第一季的經濟成長率為5.17％，第二季變成-1.15％，包括觀光、零售、餐飲等產業都受到衝擊，全球經濟損失達400億美元。
直到5月疫情獲得有效控制後，台股才出現反彈，尤其7月5日台灣從SARS疫區除名，其後第一個交易日指數就大漲3.31％；疫情緩解後3個月，波段漲幅超過30％；疫情結束後6個月，台股、港股都有20％以上的漲幅，美股也上漲14％。而台灣經濟成長率也因為SARS影響時間短暫，第三季回升到5.41％。
