單看指數，美股真的很強。今年以來道瓊工業指數雖然下跌約2％，但那斯達克大漲26％，費半也上揚了18.8％，台灣投資人熟悉的蘋果、亞馬遜、臉書、與特斯拉等，不斷突破市值高點，每天都有振奮人心的新聞，讓市場沉浸在一片歡欣氣氛中。
【基金講堂】美股只是表面風光 第四季必備避險基金ETF
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過去一個月全球股市開始有修正跡象，歐洲除了俄羅斯續漲，其餘普遍回檔2至3％，亞洲最強的台股也回檔修正超過3％，市場的波動開始加大，如果投資人沉溺在美股大漲的光芒下，恐怕會忽略漸漸逼近的風險。
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但那斯達克漲了那麼多，為什麼道瓊工業指數還是跌？要知道蘋果、Walmart與微軟都是道瓊工業指數的成分股，今年以來漲幅都不小，為什麼還是撐不起道瓊？再看看代表中小型股的羅素2000指數今年來下跌了約7％，就不難得知美股是表面風光，絕大多數的股票表現並不好。
高盛之前也示警，過去3年標普500企業中，臉書、亞馬遜、蘋果、微軟、Alphabet五家權值高達23％，每股營利複合年增長超過12％。扣除這5家公司，剩下的495家每股營利複合年增長率平均不到2％，這樣的結果，就是資金會越發追逐高成長高市值公司，進而讓大盤表現優異，然多數個股卻沒有太大表現甚至下跌。
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