上週的9月15日是雷曼兄弟破產13週年，如此巧合，中國最大的地產公司中國恒大，選在這個敏感的時點進入破產重整，熟悉的場面再度引爆：買了恒大理財產品的投資人血本無歸，群集公司總部抗議哭喊；恒大股票重挫，拖累香港與中國股市；在中國發行的人民幣公司債大崩跌，被勒令停止交易。連台灣的中央銀行臉書，都用「雷曼時刻」來描述恒大瀕臨破產可能引發的風暴。
恒大當然還沒去法院申請破產，但是一切跡象都顯示，這家中國最大、世界第一的建商，已經一腳踩進棺材裡了。恒大背負近人民幣2兆元（約新台幣8.6兆元）負債，其中有新台幣2.5兆元是銀行借款與公司債，這些債務即將大量到期，恒大已經借不到新錢、房子銷售也停止了、違約倒閉迫在眉睫。
金融市場的交易最清楚反映恒大現況，在香港交易、明年4月到期的恒大美元公司債，現在拿100元買進，持有不到7個月，公司就得「依照合約」還你302元！這事當然不可能發生。另外恒大的股票，年初至今已經跌掉82％，恒大的股東與債權人只剩下4個字：「血本無歸」。
更可怕的是，放在中南海領導桌上的報告說，恒大集團「表內債務」約人民幣2兆元，還有「表外債務」約人民幣1兆元，加總將近新台幣13兆元的各種債務，世界第一，埋藏了金融風暴的地雷，是習近平政權穩定最大的威脅。
我們一點都不同情恒大，這種以債養債、靠著特權拿土地、炒作房地產的怪獸，根本就不該存在。金管會清查所有管道，台灣投資人直接、間接持有恒大公司債金額只有新台幣17億元，不到整體基金投資金額的千分之一，銀行對恒大的放款5億元，都已經提列損失。13年前，台灣菜籃族在雷曼破產事件受到重傷，如今則毫髮無傷。
但是，恒大畢竟是負債金額全世界最大的單一企業，房地產更是中國經濟最核心的產業，如果無法「有秩序破產」，那就會動搖國本，引爆中國、甚至亞洲金融風暴。
習近平、李克強、劉鶴有特異功能，過去幾年處理海南航空、安邦集團，搞到董事長、總經理都突然暴斃身亡，負債人民幣4、5千億元也是天文數字，人家還是慢慢消化了。北京政府不斷重申「防範金融風險」為政策的重中之重，早就準備處理恒大破產風暴，只是恒大負債金額是海航的5倍以上，而且業務在全國盤根錯節，又會引發房地產連鎖風暴，重組複雜度極高，處處都有地雷。
索羅斯以及台灣央行小編的「雷曼時刻」是西方觀點，真正的考驗，應該是具有中國特色的「海航2.0」能否成功 ？ 以及人民對共產黨的信心還剩下多少？
