【基金講堂】市場走勢和你想的不一樣

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烏俄戰爭爆發當天,美股還逆勢上漲,這是因為預期心理早已反映在金融市場。(翻攝NYSE臉書)
烏俄戰爭爆發當天,美股還逆勢上漲,這是因為預期心理早已反映在金融市場。(翻攝NYSE臉書)
戰爭爆發時,股市會上漲還是下跌?戰爭造成人命與財產的損失,生產活動與貿易都會受到阻礙,答案很明顯,應是下跌。2月24日俄國入侵烏克蘭,開啟烏俄戰爭,這一天歐股出現2%的下跌,但美股反而上漲1.75%,全球股市指數也有0.3%的上漲。
另外,央行拉高利率,市場會如何反映?利率拉高,代表央行收緊銀根,會造成市場資金減少,應導致市場下跌。3月16日美國聯準會宣布升息1碼,這一天美股上漲2.5%。
那債券總該下跌吧?不是都說債券價格跟殖利率是反向關係嗎?當天中期美國公債的確下跌,但也只有跌0.18%;20年以上長期美國公債反而上漲0.98%。

預期心理 價格先反映

投資人常用直覺想法,去判斷金融市場該有的走勢,有時是這樣沒錯,但許多人沒注意到的是,金融市場是一個預期市場,市場參與者在評估資產價值時,會把未來的各種可能性納入考量。

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