日本央行12月20日意外宣布將調整殖利率曲線控制計畫，允許10年期公債殖利率波動區間由原0.25％放寬至0.5％，形同允許利率溫和上升。市場認為，日本央行謹守的低利防線可能轉彎，此舉讓日幣急升將近3％，美國公債也出現拋售現象。
事實上，日本貨幣政策轉向早在10月份利率決議就已透露端倪。富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可‧哈森泰博表示，日本10月CPI通膨年增率已到3.6％、核心通膨年增率也達到2.5％，若日圓繼續貶值，將讓進口物價更加昂貴，使得日本央行有干預壓力。
根據日本央行10月底的利率會議紀錄顯示，決策官員有討論到有必要檢討長期寬鬆政策的副作用，以及未來退出寬鬆政策的影響，即已透露決策官員對於最終撤出超級寬鬆措施可能性的立場變得更加開放。
昨天宣布放寬公債殖利率波動區間後，不僅亞股全趴，美國公債也開始出現拋售潮。外匯專家李其展表示，前些天美國10年期公債殖利率還在3.427％，但出現了資金要重回日幣的賣壓，昨（20）天一度回升至3.6％，且此現象不僅在10年期公債出現，2年期以上的公債賣壓都很沈重，越長期則越沈重。
李其展指出，接下來一段時間應要持續觀察日幣及美債殖利率的走勢，如果日幣拉回、美債殖利率走高，表示日本應會改變貨幣政策；或者日本央行干預、讓日幣走貶，則日本應維持貨幣寬鬆政策不變。
