達人理財/數學聰明腦也曾輸光積蓄 大學教授靠3心法從破產翻身會員專區財經理財吳牧恩是台灣量化交易協會創會理事長,私下也是熱衷實戰交易的投資人。文 歐陽善玲攝影林育緯王均峰發布時間 2025.09.16 05:29 臺北時間更新時間 2025.09.16 05:30 臺北時間投資達人理財定期定額虛擬貨幣比特幣已複製連結贊助本文已複製連結贊助本文從破產領悟 預測無用心法一:投資與投機區分占比心法二:日日勤扣款靜待漲幅心法三:擁數位貨幣長期避險台北科技大學教授吳牧恩,十多年前用100萬元本金,槓桿操作到2,000萬元部位,後來爆發歐債危機,輸光所有積蓄。這場驚風暴,讓他徹底體悟,投資勝負關鍵在資金管理,這也成了他日後翻身的起點。現在他將投資與投機部位嚴格區分,且靠著投資帶來的穩定金流,支撐家庭生活。「我曾徹底破產過,那次經驗讓我明白投資最重要的並非預測市場,而是做好資金管理。」走進台北科技大學資訊與財金管理系教授吳牧恩的研究室,最先映入眼簾的,是桌上擺放著1台筆電及2大張曲面螢幕,畫面上跳動著密密麻麻的股價數字及線圖,若說這是法人交易室,也不違和。從破產領悟 預測無用原來,吳牧恩同時也是台灣量化交易協會創會理事長,表面上是熱愛研究的學者,私底下卻是熱衷實戰交易的投資人。而擁有數學及資訊工程背景的他,給人的直觀印象是擅長利用科學工具,能在市場上無往不利的投資勝利組,很難跟破產聯想在一起。「講白了,投資世界的殘酷,與腦袋聰明與否無關,資金管理才是關鍵。」此時,吳牧恩走出研究室,指著隔壁實驗室門口上「一切都是機率」6個字,笑說這是他的座右銘,「所以,不要再幻想能預測市場漲跌了!AI不行、機器學習不行,就連股神巴菲特也不行。」吳牧恩強調,市場的漲跌是機率事件,投資人能做的是在衡量獲利期望值下,控制部位大小。記取過去慘痛經歷的他,也從此放棄「預測市場」,歷經十多年來修正再出發,現在光靠投資帶來的被動收入,就能支應日常家庭生活。而這段從破產到財務自由的華麗變身,總結歸納有以下3心法。心法一:投資與投機區分占比吳牧恩將資產配置分為投資及投機部位,「投資部位,指的是買進後能持續、穩定創造現金流的標的;投機部位,則是可低買高賣的標的。」他坦言,自己有賭徒性格,加上熱愛交易,因此自我限制投機占比最多不能超過4成。進一步檢視吳牧恩的配置,6成投資標的中,0050(元大台灣50)約占30%,00878(國泰永續高股息)及其他高股息ETF占10%,剩下20%是營運穩健,且長期固定配息的公司,像是富邦金、國泰金、中租、新產、台積電,投資目的是長期持有、穩定領息。營運穩健且長期配息的公司,如大型金控,占吳牧恩整體投資配置約2成,以領息為主。至於4成投機標的則以美股為主,包括QQQ(那斯達克100指數ETF)、MSTR(微策略,高槓桿的比特幣概念股)及IBIT(比特幣ETF)。「金管會規定,目前國內投資人無法透過複委託方式,交易比特幣相關ETF,因此只能開設海外美股帳戶,配置相關標的。」吳牧恩表示,這部分雖然風險較高,但透過選擇權Covered Call(掩護買權)策略,仍可創造一定現金流,只是對一般投資人來說,操作相對複雜。心法二:日日勤扣款靜待漲幅吳牧恩提到,2017年他進入北科大後,參與校務基金投資委員會,「過去學校資金大多放定存,收益有限,而基金會投資目標僅是打敗定存,所以我建議乾脆定期定額買進0050,以過去平均年化報酬率來看,可輕鬆達標。」但疫情期間0050一度大跌3成,帳面損失上千萬元,有些委員感到恐慌,建議校務基金暫時停扣。「我深知,定期定額最忌諱的就是大跌時停扣,便主張繼續買進,之後證明我的堅持是對的。」過去靠盯盤且複雜的期權策略在市場上衝鋒陷陣的吳牧恩,也因這次經驗親身感受到被動投資的力量。冷靜地分散風險,並依據不同商品週期、特性合理配置,是吳牧恩(左)的強項。進一步研究後,吳牧恩發現過去10年單純買進持有0050,報酬率可達254%;若扣掉10年中漲幅最大的10個交易日,那麼報酬率只剩99%,「這告訴我們一件事,多數漲幅來自少數幾天,若短線進出,可能錯失大漲時機;因此投資最該做的就是設法留在市場上,避免錯失大漲時刻。」也因為這項數據,吳牧恩開始減少短線進出,擁抱定期定額,「我將總收入的3成當作生活費,其餘全部投入投資部位,執行日日扣款。固定這樣做的好處是不用費心猜高低點,可買到平均成本,但會另外再附加條件,當大盤下跌20%時,加碼扣款。」心法三:擁數位貨幣長期避險身為研究數位金融的學者,吳牧恩2022年開始接觸比特幣,「數位貨幣是一種破壞式創新,任何人都應該至少配置2%在比特幣相關標的,當作長期避險。」他建議,投資人可留意美股比特幣相關ETF,或直接拿2%的資金存放比特幣。吳牧恩透過美股帳戶交易比特幣ETF,並搭配選擇權策略創造現金流。(翻攝Nasdaq Linkedin)「相較一般標的,比特幣的波動仍大,但如今已經小很多,有段時間波動甚至低於標普500指數,顯示日益成熟;新手投資人可趁回檔,布局小部位資金,感受一下比特幣波動,增加對數位貨幣的了解。」吳牧恩提醒,由於數位貨幣具有全年無休特性,不受傳統金融市場開盤時間限制,可放大投資利潤,但同時風險也會增加,需多留意。數位貨幣是一種破壞式創新,吳牧恩強調,應配置2%在比特幣等相關標的。「最佩服老師的一點,正是他能冷靜地分散風險,並依據不同商品的週期、特性合理配置,不會因對某些標的特別有信心,就孤注一擲。這樣的資金運用智慧,值得學習。」學生欣鴻說。另一位學生啟方則分享,「老師曾坦言,自己有過一段窮到吃不起飯的時期,但即便在這樣的困境中,仍能維持投資紀律。這種在逆境下專注、有效管理資金的能力,令人敬佩。」博士畢業後,吳牧恩自恃數學底子好,便自信投入100萬元操作期權商品,「當時槓桿到2千萬元部位,後來遇到歐債危機,市場才跌個5%,我的本金就被吞噬殆盡,嘗到輸光所有積蓄、徹底破產的滋味。」有著聰明數學腦的他,歷經歐債破產,之後翻轉財富命運,現在靠著投資帶來的穩定現金流就能安穩生活。他吐實,真正讓自己翻身的關鍵,絕非1、2次暴利,而是做好資金分配,將收入自動投入能創造金流的標的。本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽,未經鏡週刊授權,任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼,以免訟累。更多內容,歡迎訂閱鏡週刊、了解內容授權資訊。小心意大意義,小額贊助鏡週刊!贊助本文