投資人在未來一年最關心的其中一個議題，就是美國聯準會（Fed）將會升息幾次？事實上，在投資人預期聯準會將加速升息的避險心態之下，已導致美債殖利率曲線益發平坦化。
【圖解經濟】美債殖利率平坦化 經濟衰退將至？
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美債殖利率曲線平坦化、乃至倒掛，是過去美國發生經濟衰退前的典型徵兆，也是投資人不可不察的重要警訊。現在就趕快來看看目前美債殖利率曲線的走勢和意義。
所謂美債殖利率曲線平坦化，意即「短率升、長率跌」，2年期的短債殖利率升、10年期的長債殖利率降，而兩者的利差趨近於零。
值得注意的是，目前10年期公債殖利率減去2年期公債殖利率的利差，創今年以來新低，向零靠近，並創下10年新低記錄。
而如果「平坦化」變成「倒掛」（又稱「利率倒掛」），像是升息推升了2年期的短債殖利率、甚至超過10年期的長債殖利率，情況將更險惡。根據歷史經驗，自美元與黃金在1971年8月15日脫鉤以來，美國總共經歷5次經濟衰退，而每一次衰退前都曾出現利率倒掛，因此，「倒掛」被市場認為是經濟衰退的一項領先指標。
聯準會當然不希望升息之後出現利率倒掛，讓市場擔心經濟可能即將陷入衰退。要避免升息之後，讓短債和長債的利差愈來愈小，就需要10年期公債殖利率能逐漸走高，如此聯準會才有升息空間。
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