國內網通大廠友訊（D-Link）爆發經營權之爭，公司派和市場派角力愈趨白熱化，遭到市場派挑戰的友訊創辦人高次軒遺孀胡雪，上（4）月底吹起反攻號角，攜手明泰最大股東佳世達，一舉把李中旺從明泰董座的位置拉下，改由佳世達副總經理黃文芳接任，震撼市場。
不甘遭利用 陳其宏反制
李中旺身為上市公司董座突然被拔，起源竟和友訊即將於6月15日改選董監事息息相關。原來同時身兼友訊董事的李中旺和獨董馮忠鵬、鍾祥鳳、友訊前總經理林仕國等人，已和人稱「鋼鐵梟雄」的台鋼集團會長謝裕民結盟，意圖拿下友訊經營權。
本刊調查，遭創業夥伴與市場派聯手逼宮的胡雪，轉向和明泰最大股東、國內科技大廠佳世達結盟反擊，「經營權之爭爆發後，明泰內部傳出，李中旺拿下友訊後，可能推動友訊和明泰合併，引發Peter（佳世達董座陳其宏）擔憂佳世達股權遭稀釋，胡雪和Peter三度會面，2人一拍即合。」知情人士透露。
高次軒在世時，將負責代工業務的明泰，從友訊切割獨立後，由李中旺擔任董座；高次軒過世後，為了降低高家對明泰的影響力，李中旺在2018年舉辦私募，引進策略聯盟的佳世達，從此開啟友訊、佳世達共治明泰。
「當初Peter看好明泰在5G發展，決定入股。沒想到，這次市場派突襲友訊，佳世達才發現竟被李中旺拿來當對抗友訊的工具，按照李中旺的如意算盤，佳世達在明泰的股權將遭稀釋，讓Peter相當不滿。」知情人士說。
董事會出招 胡雪化險境
本來屈居下風的胡雪，眼見佳世達不甘遭李中旺利用，決定聯手奇襲。佳世達是明泰最大股東，持股近24％，友訊持股2成，各自在明泰持2席董事，4月30日明泰董事會上，友訊開第一槍，提案解任李中旺職務，最後友訊、佳世達結合明泰總經理林裕欽，以5票對3票，氣走李中旺。
佳世達與胡雪聯手把李中旺趕下台後，為鞏固明泰經營權，又宣布砸下近31億元，要在公開市場收購明泰19％持股，一旦佳世達成功，持股將超過4成2，穩穩掌握明泰。
胡雪扳回一城，拉下李中旺後回守友訊，把明泰在友訊的2席董事改派自己人，暫時穩住腳步，但危機未解，市場派不僅綁走三大委託書通路業者，選擇靠攏市場派的獨董馮忠鵬、鍾祥鳳，更將在6月1日召開臨時股東會，提案解任董事高聚投資，而高聚投資法人代表正是胡雪。「此舉不僅能一舉換掉胡雪，還能取得友訊的股東名冊和委託書，市場派穩贏不輸。」市場人士分析。
為反擊市場派，胡雪接連出奇招，先在上週二（5日）以獨董違反獨立性為由，先解任獨董馮忠鵬、鍾祥鳳職務，接著在董事會上火速通過更換董事長法人以及法人代表。
「雖然6月1日的臨股會仍會照常舉行，但重要的是，友訊董座已改成前勁投資，胡雪是前勁投資的法人代表，6月1日臨時股東會要解任高聚投資案，已無關緊要，胡雪順利金蟬脫殼，成功守住第一場戰役。」市場人士說。
台鋼被檢舉 損股東權益
就在胡雪連出二招打贏前哨戰的同時，市場也傳出，金管會證期局、檢調和友訊都收到台鋼集團內部的檢舉爆料。本刊獨家取得檢舉函內容，爆料人自稱是台鋼集團離職人員，點名台鋼集團會長謝裕民覬覦友訊龐大現金和低負債，他要求金管會和檢調應調查謝裕民的財務狀況，以保障小股東權益。
爆料人稱：「謝裕民都是用人頭持有各公司，躲在背後操縱…利用旗下上市櫃公司，如榮剛、春雨、久陽等公司調度資金…相互交叉持股鞏固經營權，或買入利益關係企業…恐怕會造成金融體系不穩定，影響其他股東權益…只有藉由不斷收購委託書併購公司…避免被斷頭…春雨、榮剛等聯貸案都是和第一金借貸且聯貸核准金額超過原申請額度，讓台鋼做併購…」
據券商資料，目前台鋼集團主要持股友訊仍以先前揭露的金智洋、易通圓和友訊投資為大宗，旗下上市公司還持股友訊約1.34％，其中榮剛持股4,139張，久陽持股2,504張，春雨持股2,132張，證明檢舉函指控並非空穴來風。
至於聯貸案部分，據第一金旗下第一銀揭露資訊顯示，近3年第一銀擔任主要聯貸行貸款春雨、榮剛三筆重要聯貸案，春雨分別在去年和2017年各貸30億、17.9億元，榮剛去年聯貸62億元，總計聯貸超過109億元。
散戶與外資 成致勝之鑰
由於遭到檢舉，台鋼集團董事長王炯棻日前主動對媒體說明。他強調，台鋼的營運、財務狀況都合法、合規，不存在有為私人利益或違法的行為；謝裕民個人債務由他自己處理，台鋼向銀行貸款、投資上市櫃公司、交叉持股都符合公司治理。
王炯棻也喊話，台鋼是講求「股利派」的控股公司，若有機會入主友訊，希望能和科技專業團隊、創辦人高家和友訊現有成員將友訊轉虧為盈。
高家找上佳世達當外援，讓胡雪暫時扭轉劣勢、打贏首役，但雙方持股實力在伯仲間，接下來持股5成的散戶以及15％的外資究竟挺誰，勢將成為二方陣營的關鍵勝利之鑰，最後鹿死誰手，就待6月15日股東會見分曉。
友訊經營權之爭大事記
- 03.19：友訊今年6月15日舉行股東會，改選董監事，欲找3大委託書通路業者簽約，驚覺市場派台鋼集團已全簽下委託書業者
- 04.07：友訊董事會，董事明泰改派法人代表，延後股東會案遭反對
- 04.08：重訊公告獨董馮忠鵬、鍾祥鳳反對
- 04.14：獨董馮忠鵬、鍾祥鳳登報，6月1日召開臨股會，解任高聚投資之董事資格
- 04.30：胡雪結盟明泰大股東佳世達，拔掉和市場派合作的李中旺明泰董座位置，佳世達並宣布加碼持股明泰
- 05.04：李中旺發聲明書，並提告、對佳世達提假處分
- 05.05：友訊解職獨董馮忠鵬、鍾祥鳳、副董李中旺
