「現在的投資策略是：跌什麼、我就買什麼…」精算達人怪老子職場退休後靠著股債投資配置，安心走過多次股災，今年也不例外。
分散配置 波動影響小
透過試算工具，怪老子列出3種資產組合，其中最滿意的是現金4成、股債各3成的配置，「這樣的組合報酬率不是最高，但波動風險相對小，拉長時間來看，可拿到最穩健的獲利！」
很多人質疑，上半年股債齊跌，資產配置效果不彰，但怪老子以近2年為例說明：「2020年股市因疫情重挫，而我手上債券部位卻上漲近三成；2021年債券一路走跌，我的股票資產卻持續飆升。」他認為，今年股債齊跌是特例，同時配置確實能降低資產波動，但不應期待能完全消除波動。
同樣靠股債配置安穩過退休生活的，還有退休理財達人嫺人，「我的配置是股票5成，債券6％，現金44％，短期不會因股市走空而有太大變化。」她解釋進入高齡化社會，估股票占比可用110減去年齡，「這樣算來，目前我可持有的股票比例，差不多與年齡相符。」
至於債券占比則稍嫌偏低，「原本債券部位就小，現在以定期定額方式投入，慢慢累積，目標是將債券占比提高到1至2成。」嫺人表示，過去自己對債券投資較沒有作為，安全性資產多集中在定存，「但最近債券跌價，適度提高債券占比時機到了！」至於股債挑選有哪些原則？達人進一步分享不敗祕訣。
祕招一、逢低加碼投資等級債
怪老子指出，為抑制通膨，美國聯準會擴大升息，衝擊債券價格走跌，而持續升息結果，對經濟將有一定傷害，股市難逃修正命運，「股債雙跌下，此時要做的是，勇敢買進長期趨勢往上的優質標的；以債券為例，即是瞄準投資等級債以上產品。」
今年來，怪老子持續買進美債20年期ETF。「升息環境下，債券價格雖走跌，但我不擔心，反而越跌越買；一來美國公債不會倒，再來全球經濟衰退，到明年可能就會討論降息，屆時債券價格必定止跌回升，現在累積部位，就是在等未來收割。」他強調，體質較弱的新興市場債或非投資等級債，在景氣反轉下，不見得能挺過衰退風暴，一定要避開。
另外，嫺人提醒應留意債券存續期間，「升息循環下，長債價格敏感，波動相對大，截至7月底，今年來美國20年期公債跌價約2成，而我投資的長債ETF帳面虧損也有1成左右。」她說，趁著這波債券回跌，最近已著手配置中期債券，均衡一下投資組合。
「由於目前升息狀況不明，我對債券部位仍相對謹慎，持續以定期定額方式買進中期債券，標的鎖定美國公債及投資等級公司債；截至上半年，債券存續期間在6.7年，波動較長債低。但若遇上股災，避險效果恐怕也會不如長期公債。」嫺人建議，挑選債券存續期間前，還是要先評估個人風險屬性，才能打造最適組合。
祕招二、長期布局 三原則選股
「投資人不用花太多心思選股，只要做好資產配置，股票買龍頭公司就對了。」怪老子直言，全球經濟陷入衰退疑慮，中小型公司抵禦景氣逆風能力沒有大公司好。如果偏好布局股票ETF，建議以市值型產品為優先，穩健為上策。
嫺人也深有所感，「2020年股災時，我深刻體會要長期投資，就要選不必擔心會倒閉或財報作假的公司。這樣看來，台股市值前50大公司，相對讓人放心。」之後，她陸續出脫中小型股，剩下不到1成，個股配置只在50大中嚴選，還必須符合3原則。
一是配息率超過7成、殖利率4％以上，具10年以上穩定配息紀錄的公司；二是企業獲利持續成長；三是本益比在15倍以下。「目前手中符合條件的個股共21檔，今年殖利率可達6％以上，因選股已限定是龍頭股，而我又信奉長期投資，不會再頻繁異動持股。但今年起，我開始透過ETF布局全球股市，畢竟20幾檔個股對我來說，還是不夠分散。」嫺人表示。
祕招三、設定比例 適時再平衡
以怪老子為例，他的股、債、現金比為3、3、4，「2021年股票資產大漲，我就一路賣股，降至3成左右；而債券去年持續下跌，配置低於3成，便將股票獲利了結的資金轉進債市，提高比例至3成。」
怪老子解釋，資產再平衡概念，就是將漲多、超過目標占比的資產先獲利了結，再逢低買進跌深、占比不足的資產，「透過再平衡機制，能避免投資追高殺低，多頭行情時可搶先落袋為安，空頭行情下又能危機入市，讓自己在多空循環下，保持穩健操作彈性。」
若上班族忙碌無暇顧及選股、選債，及定期檢視配置比例，可透過市面上的平衡型基金作為投資主軸。以國內首檔聚焦全球龍頭企業的元大全球優質龍頭平衡基金為例，股票部位即以全球百大企業為主，包括蘋果、微軟、輝達、嬌生、可口可樂等。
債券部分則清一色為投資等級債，美債占比約6成，存續期間在6至9年，殖利率在3.9％至4.8％之間。基金團隊會依據總經數據，判斷全球景氣循環階段，動態調整股債配置，目前預計股票占比約6至8成、債券占比約2至4成。
元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊表示，今年在疫情、戰爭、升息挑戰下，大型龍頭企業雖財報不佳，卻仍有資源度過寒冬，並更進一步茁壯。就歷史經驗來看，全球大型股表現均勝過全球中小型股，且過去5年漲勢領先幅度明顯，顯示優質龍頭企業股債可作為景氣混沌不明下，投資人的布局首選。
