鴿派表態 韓元恐降息
現在全世界都難以預估川習對決的結局，不過各國央行已準備好相關因應措施。中國人民銀行行長周小川明確表示，人民幣不會死守7的整數關卡，放手貶值提高出口競爭力的心態明顯，且中國又加速批出各項國內基建案，並嚴打資金外流，「增內需、穩外銷」的兩手策略，透露出要和美國打持久戰的準備。
【基金講堂】增加防禦型資產部位 才能安度下半年
會員專區財經理財
現在華爾街分析師除了計量工具、財報研究、產業分析之外，又多了一項工作，就是追蹤川普的推特。不論是提高中國關稅或是將槍口對準墨西哥，第一手消息都是美國總統親自發文。
在連2個月有大國被川普調高關稅後，現在全球資金都努力避開風險性資產，特別是亞洲新興市場，如果中國進一步報復，恐怕外資撤資的情況會再以倍數提升，而現在的問題在於，未來將會怎麼發展？
而新興亞洲另一個貨幣觀察指標—韓元，上週五韓國央行連續第6個月將利率維持在1.75％，不過會議記錄顯示不再是全數通過，而是有鴿派投下降息的贊成票，這在韓國央行相當罕見，我認為，最快第3季尾就能看到韓國繼紐西蘭與印度之後降息。
聯準會也是如此，近期資金大量湧入美國公債避險，讓美國10年期公債殖利率與3個月期殖利率出現倒掛，這在過去往往是經濟衰退的警訊，也讓聯準會副主席出面喊話，他一面喊說經濟離衰退還言之過早，另一方面又表示，如果景氣放緩，聯準會將考慮降息，顯然也已經做好兩手準備。
事實上，期貨市場預估聯準會年底降息機率達80％以上，而綜合各央行的動作來說，大家都已考慮到最壞情況且做好準備。這點也反映在VIX恐慌指數上，5月VIX最高點是23.38，比去年12月全球股災時的36.2低了不少，顯示市場預期未來將有更多來自央行的救市力量。
但進一步觀察VIX期貨，現在2個月期的VIX期貨價格跟8個月期的價格差不多，意味市場會續跌，且2個月期的VIX期貨交易量開始變大，這是很多機構投資人保護買進部位的一種操盤方式，表示下半年全球股市很難有大幅向上趨勢。
預估第3季風險資產的波動幅度將逐步增大，目前的投資重心千萬不要想搶反彈，投資人還是要降低風險資產的部位，轉向固定收益或是防禦型資產，安穩度過下半年才是王道。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文