匯率

受到美國聯準會降息預期影響，過去2年投資人質押貸款、借錢買債風潮興起；如今卻面臨帳上虧損，資金慘套窘境；眼見通膨變數、匯率風險及美國財政危機三殺，掉入溫水陷阱的債蛙們，現階段究竟該如何自救？專家提供解方，搶救質押債蛙遠離未知的債市風暴。

2024年9月聯準會降息2碼，開出降息循環第一槍，債券價格上漲，吸引投資人大量湧入債券ETF；超過200萬投資人深信「美債是送分題」，不少人更陷入金融機構包裝的數字陷阱中，以質押買債、借錢套利方式，想要創造息收價差雙賺的甜美果實。但如今這群質押債蛙，已深陷美債溫水區，帳面虧損1至2成；一旦未來利率走勢不如預期，或新台幣升勢再起，那麼當疊債策略遭遇債券投資3大倒楣事，一場完美風暴恐將席捲市場。

這次出手收購三越伊勢丹股權的新昕資本，不僅改變百貨龍頭新光三越改選大局，也直接衝擊了目前正如火如荼進行的台新新光金合併案，雖然今年無法改選台新新光金董事，但後年台新新光金改選，吳東亮將面臨吳東進的挑戰，不僅如此，吳東亮還得先處理，今年台新人壽、新光人壽遭到新台幣暴升造成匯損的財務問題。

新台幣今（17）日再度升值，日圓再現甜甜價，台灣銀行現金匯率一度出現0.2070元，若對照近半年最高點0.2351元，換5萬元等於可以多換到28,870日圓，也等同現賺3張大阪環球影城的門票（成人最低票價8,900日圓）。

美國最新通膨數據低於預期，引發市場預期聯準會可能提前降息，導致美元指數昨（12日）重挫0.78%。受到美元走弱激勵，亞幣全面走揚，新台幣匯率盤中一度大升2.95角，最高衝上29.625元。雖然中央銀行進場調節，但力道有限，終場新台幣升值2.6角，以29.66元作收，創下將近3年來新高紀錄。

4月股災以來，台積電股價從780元谷底反彈超過37％，知名分析師、股市獅公李永年指出，7月後市場變數大增，要是碰到壓力線或出現價量失控，就要考慮獲利了結；另外，還沒上車的投資人則可在半導體關稅利空出現後，逢低找買點。

大立光董事長林恩平表示，由於川普關稅政策和新台幣匯率升值的問題，下半年沒有樂觀理由，但大立光的接單看起來7月出貨會比6月好，8月也比7月好。

關稅議題擾亂全球股市，儘管4月股災以來台股強勢整理，但接近半年線、年線位置，資金短線獲利了結賣壓蠢動，市場態度相對保守。在大環境不確定因素下，與其將資金閒置，不如透過高股息ETF創造現金流；但未來經濟表現難測，投資人如何坐領高股息，創造現金流？

台股將進入除權息旺季，高現金股息殖利率個股不但能吸引市場資金進駐，對投資人來說，也是目前打造現金流相對可靠的選擇。尤其7月8日對等關稅上路變數，及美國聯準會降息不確定性，皆使市場觀望氣氛濃厚，此時透過高股息ETF建立防禦部位，是資產配置最重要的一環。

上週美中兩強磋商互降報復性關稅，並達成停戰90天協議，讓全球經濟暫時鬆了口氣，但其實在特定領域，美國對中國依舊不放手，像是為防範中國太陽能業者洗產地，美國仍持續對東南亞4國課高額重稅，就給了台廠鹹魚翻身的機會。日前，國內太陽能電池模組龍頭聯合再生能源董事長洪傳獻接受本刊專訪時就直言，「台灣的機會來了。一旦台美貿易談判結束、關稅確定後，美國訂單可望填滿台灣的所有生產線！」

美國總統川普拋出對等關稅議題後，當時一度導致全球股市重挫，台股也跟著受到影響，不過隨著各國陸續協調後，近日台股已陸續回溫，不過5月又遇上匯市風暴，導致新台幣升值連續2天升值10%，財信傳媒董事長謝金河昨（14）日po文，坦言，「這都是一生從未經歷過的事。」他也分析對等關稅到匯市風暴影響的相關資訊，示警強調「有人一直在捅台灣！」

兩週前的〈鏡評〉、上週的〈鏡論〉，連續預告了匯率即將升值、但是不必恐慌的趨勢，這個禮拜我們再用新台幣匯率為題，原因很簡單：極端的謠言太多，會害到讀者與投資人，為了幫助大家掌握住方向，避免犯錯，重要的事情，必須說三遍！