首先，失業率下降確實是好事，但我特別注意到美國4月的勞動力人口也減少了50萬人，而且是連續4個月減少，要知道之前2次連續4個月減少，都是經濟大衰退時期（1950年代及2007～2009年）。
【基金講堂】東奧題材悄發動 日股投資價值顯現
會員專區財經理財
上週美國新出爐的4月就業人口激增26.3萬人，失業率降到50年來新低，加上企業獲利表現不錯，聯準會繼續中性偏鴿立場，一切看似都很美好，很多人因此覺得美股會繼續狂飆，好讓美國總統川普順利競選連任，但我認為不會。
勞動力數字來自勞動參與率，1月勞動參與率為63.2％，現在則是62.8％，推算等於全國少了50萬人次的人力，此對企業來說不是好事，而勞動市場的萎縮也帶動了失業率下滑，所以失業率數據有些失真。
另一方面，S&P500大企業中，已有過半數公布了第1季財報，其中有77％的企業財報優於預期，特別是我去年最看好的資訊科技業，有96％的企業獲利優於5年平均值；但今年我對資訊科技業的態度轉趨保守，因為細看財報，還是虛火較多。
就目前公布的大企業財報統計，整體實際獲利平均成長5.3％，但實際收入卻只成長0.3％，可以推斷獲利成長來自成本縮減、研發經費降低等，而不是銷售端的強勁表現，依現在S&P500的本益比17倍來看，高過5年均值，投資價值有限。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。