股價比 調和風險
依投資目標與風險忍受度，設計固定股債比的投資組合，是較好的做法。其中股票是高風險資產，目的在為組合帶來足夠成長性。債券則是安全資產，目的是要在股市大跌時，為組合帶來穩定性。
【基金講堂】長期投資攢退休金 你該計較成本
會員專區財經理財
累積退休資產是多數人重要的財務目標，但在資產累積階段，不太建議藉由判斷市場走勢來進行投資，因為這常會帶來適得其反的效果。如2018年第4季全球股市修正，當時市場上就有聲音說，海嘯以來的9年美股多頭將結束。假如在當時賣股票、轉債券，結果是錯過2019年初至今股市的上漲。
以一個股債比80：20的投資組合為例，可以將股市的期望報酬乘以0.8，將債市乘以0.2，兩者相加，就是組合的預期報酬。搭配上自己預期日後可用於投資的金額，計算看看在60歲或65歲退休當下，可存到多少退休金。倘發現無法累積足夠退休金，可調高投入金額，或拉高高風險資產比率。
在穩定性的估算方面，若股債比80：20的組合遇到像2008金融海嘯等級的下跌，因為股票部位在1年半時間內跌掉約50%的價值，對於此組合來說，就是40%的下跌（80%×0.5=40%）。投資人要問自己，能否接受股市空頭時，投資組合出現40%的下跌。假如不能接受，就要將低風險資產比重提高。
選出一個可達成目標，也在風險忍受度內的股債比，之後就是找實際的投資工具來執行。而ETF可以低成本取得市場報酬，是好用的工具。
一個簡單的股債組合是，股票部位使用Vanguard Total World Stock ETF（美股代號：VT），債券部位使用Vanguard Total World Bond ETF（美股代號：BNDW）。這2支ETF的內扣總開銷只有0.09%，可幫助投資人取得大多數的市場報酬。
高成本 侵蝕獲利
時間拉長來看，成本非常重要，若扣除通膨後，股市預期報酬是4%，高評等公債是1%。使用低成本的指數化投資工具，倘每年成本是0.1%，股市的預期報酬會是3.9%，高評等公債是0.9%。相對來說，若股票型的成本是1.5%，債券型是0.75%，股票的期望報酬會降到2.5%，債券剩0.25%。
舉例來說，一位投資人30歲開始投資到60歲，在年初投入全年可投資資金24萬元，股債比80：20。使用高費用投資工具，終點累積價值是87萬2,000元；使用低成本投資工具，則可累積到108萬7,000元。前者只有後者8成值。由此可知，高成本投資對退休資產投資計畫的傷害非常大，不可不慎。
綠角小檔案
財經作家，著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法，是台灣低成本指數化投資的倡議者。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文