【基金講堂】英國脫歐烏雲大　歐元區及英國基金小心為上

目前全球主要經濟體，包括美國、中國、德國、日本與英國，各有難題。

中國在貿易戰影響下要付出多大代價很快就會得知，但政府肯定得努力避免經濟硬著陸。德國則在新排放標準下出現明顯的汽車業放緩，日本的東奧題材尚未有明顯助益，如果英國硬脫歐，美國將很難獨善其身，屆時就是全球經濟衰退的警鐘。

英國 2018年GDP預估為2.66兆美元，但根據高盛估計，自從2016年6月英國脫歐公投，已令英國每週損失近6億英鎊，其中以金融業最明顯。

僅次於華爾街的倫敦金融中心，在過去2年陸續移出近5,000個工作機會到歐陸各地，資金移出高達8,000億英鎊，一如Fed的動向動見觀瞻，全世界固定收益商品與利率幾乎都與LIBOR（倫敦同業拆放利率）連動，英鎊在過去2年大貶近10％，如此動盪自然嚴重衝擊金融市場穩定。

企業撤離　效應陸續浮現

過往英國金融業一向被認為是最優越與可靠的象徵，但在梅伊二度申請延後脫歐，以及脫歐協議三度遭國會否決後，英國在國際間的信用危機已蔓延。且因為全球都將注意力集中到歐元區，投資市場會更清楚發現，就算沒有英國硬脫歐這顆未爆彈，歐元區的衰退也非常嚴重，近期德國10年期公債殖利率陷入負利率即是一例。

一旦英國硬脫歐，雙邊的進出口關稅如何談判，又是一門互相勒索的大學問，所以包括Sony、Dyson、Honda、Panasonic等國際企業已撤離英國，相關的工作流失、貿易損失，未來都會陸續浮現。

因此當市場對中美貿易戰終於到尾聲而感到振奮的同時，仍要保持戒心，12日的脫歐期限一定會延期，但5月23日歐盟將舉行議會選舉，英國在決定脫歐的情況下如何發言、能否服眾，值得關注。

英國股市今年來上漲超過10％，主要受益於油價大漲帶動如英國石油公司與殼牌集團等上漲，加上脫歐衝擊被延期的激勵。不過，戲總要落幕，就算12日通過延後，讓市場短線演出慶祝行情，也該逢高獲利了結，更何況國內投資人參與歐元區與英國市場多用基金形式，難以短線進出，既然長線烏雲太大，相關基金還是小心為妙。

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