美第一季 遭遇股債雙殺
在今年第一季是一個股債雙殺的過程，美國10年期公債殖利率由年初的1.5％，快速攀升至4月分的3％左右；而同一時間，美國修正幅度最大的族群，是那些尚未有實質獲利的中小型成長股。
【達觀股市】經濟衰退壓力增 遇反彈宜調整持股
會員專區財經理財
美國道瓊指數上週出現了連續第8週下跌，這是自1923年以來最長的連續下跌紀錄。其他包括Nasdaq與S&P 500指數則是雙雙出現連續第7週的下跌狀況。整體來看，今年是一個連續下跌的過程，而在這下跌的過程中，出現了一些結構上的改變。
這樣的結構顯示的是，市場對於通膨與緊縮的擔憂推升了公債殖利率，而高漲的殖利率又回過頭來壓縮了成長股的估值。
而近一個月以來，10年期公債殖利率大致停留在3％左右的水準，但美國股市卻是持續下跌。只不過這次下跌的族群卻換成了大型科技股、消費零售與工業製造類股。
這顯示出了另一種預期，市場認為通貨膨脹與貨幣緊縮將會把經濟帶向衰退，因此公債殖利率不再上升，反而是呈現些微下降。因而中小型成長股不再出現大幅修正，取而代之的，則是與實體經濟關係較為密切的大型科技股、消費零售與工業製造類股，開始出現明顯修正。
台股反彈 趁機調整組合
如同幾週前在專欄中所說的，當美國經濟趨緩，亞洲出口將蒙難。台灣4月分外銷訂單意外出現下滑，月減17.2％、年減5.5％。雖然說這是受到中國疫情管控的影響，但許多產業在那之前就已經出現明顯下滑走勢。而近期包括面板、筆記型電腦、智慧型手機等產品都出現砍單、降價現象。在這樣的趨勢之下，外資就會持續從台股提款。
根據央行在上週公布的第一季國際收支數據，經常帳順差創單季次高，金融帳淨流出則是創單季新高，這讓第一季國際收支順差合計為2.6億美元，創2012年第二季以來新低。
隨著聯準會持續緊縮，經濟趨緩，甚至出現衰退的壓力越來越大，對於台股近期的反彈，我們仍應適度調整持股比重與組合內容。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文