美第一季 遭遇股債雙殺
在今年第一季是一個股債雙殺的過程，美國10年期公債殖利率由年初的1.5％，快速攀升至4月分的3％左右；而同一時間，美國修正幅度最大的族群，是那些尚未有實質獲利的中小型成長股。
【達觀股市】經濟衰退壓力增 遇反彈宜調整持股
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美國道瓊指數上週出現了連續第8週下跌，這是自1923年以來最長的連續下跌紀錄。其他包括Nasdaq與S&P 500指數則是雙雙出現連續第7週的下跌狀況。整體來看，今年是一個連續下跌的過程，而在這下跌的過程中，出現了一些結構上的改變。
這樣的結構顯示的是，市場對於通膨與緊縮的擔憂推升了公債殖利率，而高漲的殖利率又回過頭來壓縮了成長股的估值。
而近一個月以來，10年期公債殖利率大致停留在3％左右的水準，但美國股市卻是持續下跌。只不過這次下跌的族群卻換成了大型科技股、消費零售與工業製造類股。
這顯示出了另一種預期，市場認為通貨膨脹與貨幣緊縮將會把經濟帶向衰退，因此公債殖利率不再上升，反而是呈現些微下降。因而中小型成長股不再出現大幅修正，取而代之的，則是與實體經濟關係較為密切的大型科技股、消費零售與工業製造類股，開始出現明顯修正。
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