上週二（7月19日），上市成衣廠如興召開重大訊息記者會，針對公司法人董事改派、董座爆空窗等問題作出說明，面對媒體提問，代表出席的發言人陳怡如卻頻頻跳針：「新團隊才進駐二天，相關問題正在釐清當中。」
發言人對各項提問全都交代不清，連主管機關也看不下去，當天證交所發布新聞稿表示，如興違反延遲輸入重大訊息，及內部人新就（解）任資訊，並且對重大訊息諸多事項尚未釐清，涉及股東權益甚鉅，重罰150萬元，創下歷年來對上市公司最大單次處罰金額。
隔海操盤 臨時換董座
主管機關重罰全面引爆如興茶壺內的風暴。本刊調查，如興前董座陳仕修因併購香港玖地集團爆發弊案，導致刑、民事官司纏身，去年底去職，他找上盟友張水江接任董事長，未料，雙方因故翻臉，為鞏固經營權，人在美國的陳仕修海外操盤，7月15日發動奇襲召開臨時董事會，改由翁紹華擔任董事長暨總經理。
董事會政變換掉張水江，引發獨董周忠賢疑慮，向如興發函，打算在9月2日召集股東臨時會，全面改選董監，要求公司將相關事宜以重大訊息上傳公開資訊觀測站，沒想到，公司竟拒絕辦理，導致經營權戰火一觸即發。
本刊獨家掌握如興臨時董事會議紀錄，7月15日下午，會議一開始就火藥味十足，一名獨董跳出來痛批：「這場會議根本沒通知我，召集程序完全不合法。」但獨董的意見並未被理會，隨後自稱代理董事長的翁紹華宣稱，早在2月24日就取代張水江，成為法人董事偉豪投資代表人，要公司儘速辦理變更登記。緊接著，公司派在擁有多數席次優勢下，以5比4通過翁紹華成為新任董事長，原總經理孫瑒也遭更換，由翁紹華兼任，但相關人事異動直到18日才發布重訊公告。
延遲公告 改派頻轉向
一場突如其來的政變，才讓外界驚覺，原任董座張水江竟早在2月就喪失董事身分，而無董事身分的他，也就自動解任董事長資格，等於如興在2月到7月期間根本就無人當家。
外界好奇的是，既然翁紹華宣稱偉豪投資早在2月24日就由他擔任代表人，為何如興拖了5個月都沒公告？這期間新任董事也未積極主張權益？據了解，幕後操盤的陳仕修與張水江於2月鬧翻，陳曾提出法人代表改派書，要換下張水江，但雙方後來和解，6月仍由張水江以董事長身分召開股東會。
沒想到，官司纏身的陳仕修又因法院屢傳不到，7月初銀行發函要求董事會改組，陳擔心經營權不保，決定釜底抽薪，再度拿出法人代表改派書，撤換張水江董事職務，並喪失董事長資格。
「陳仕修擔心經營權不保，加上過去半年與張董（張水江）時常意見相左，不惜使出殺手鐧，於7月15日發動奇襲，改派法人董事、撤換董總職務。」知情人士透露。
就連如興最大股東、目前握有一席董事的國發基金代表事前也毫不知情。知情人士表示，「葉董事（國發基金代表葉淑芳）在董事長選任案裡，甚至對翁先生擔任董事長投下反對票，支持張水江擔任董座。」
空窗漏洞 恐暫停交易
一名熟知經營權爭奪戰的市場人士直言：「公司派一連串的行徑，就是要讓如興過去5個月處於沒有董事長的狀態，試圖讓今年6月股東會的決議與補選獨董全都無效，讓新選任的市場派獨董因此喪失資格，無法召開臨股會全面改選，藉此鞏固經營權。」
該人士不客氣地批評：「公司派簡直不擇手段，因為這段期間由原董事長張水江主持的股東會及簽核的財報，未來恐將出現法律爭議，嚴重的話，將遭主管機關宣布股票暫停交易，甚至被打入全額交割股。」
陳仕修為鞏固經營權不惜鋌而走險，業界並不意外。55歲的他，出身華爾街投資銀行，善用財務槓桿操作、以小博大，過去在會計事務所任職時，整頓過東隆五金、台灣櫻花等十多家公司，在併購圈以高槓桿操作聞名。
2008年，如興面臨金融海嘯存亡之際，時任董事長陳信宏找上陳仕修幫忙，隔年陳仕修透過偉豪投資入主如興，以現金增資、發行公司債等方式，調整公司財務體質；2014年陳仕修接下董事長，為擴大營運規模，找了數十家廠商洽談併購、合作，但不少案子以失敗告終。
多方角力 經營權未定
後來，陳仕修在知名牛仔褲品牌Levi's供應商大會上，認識香港玖地集團創辦人孫瑒，二人一拍即合，決定共組全球最大牛仔褲廠。2015年如興破天荒宣布「以小吃大」，併購比自己大5倍、年營收150億元的玖地，還引入國發基金投資，但整起收購案的股權架構複雜，引發外界質疑：「如興是否被中資借殼？」
屋漏偏逢連夜雨，2018年如興再爆弊案，陳仕修因涉嫌特別背信等罪行被起訴，去年11月，他辭去如興董事長，並找張水江接任，自己則前往美國避風頭。據悉，今年以來法院多次開庭，陳仕修都以健康、疫情等因素未返國出庭，就連委任律師也稱「聯絡不到人」，讓承辦法官揚言，再不到庭就拘提，7月底恐遭通緝。
一名知情人士透露：「這幾年如興內部亂糟糟，員工人心惶惶。」就連銀行也跳腳，由於如興的大股東、陳仕修的偉豪投資握有3席董事，公司還是由陳仕修掌控，知情人士說：「被換下的總座孫瑒，改挺張水江出任董事，準備聯合獨董全面改選，希望扳回一城。」
如興經營權風暴越鬧越大，攤開股權結構，以陳仕修為首的公司派約有10％股權、孫瑒持股約20％、非公司派股東與國發基金分別握有近10％，未來各勢力如何合縱連橫，都為經營權添變數。
