從過去經驗來看，股票市場從谷底翻升的條件，包括通膨從高點回落、低估值、經濟成長與寬鬆貨幣等四大要素。
【達觀股市】聯準會仍是2023年最關鍵變數
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聯準會即將在2月1日舉行2023年的第一場公開市場委員會。雖然去年一整年，幾乎都在看聯準會表演，但到了2023年，聯準會仍然是主導資本市場的關鍵變數。
其中，在第一點部分，美國消費者物價指數年增率於去年6月出現9％的波段高點，而近期公布的2022年12月消費者物價指數年增率，則來到了6.5％，這是自2021年11月以來首次回落到7％以下。
雖然距離聯準會的目標仍有一段不小的差距，但隨著基期持續墊高，我們應該有機會見到通膨年增率持續回落。
然而，低估值與經濟恢復成長這二點目前並不明顯。由於有許多經濟指標指出美國經濟可能會陷入衰退，例如10年期公債殖利率與3個月期國庫券殖利率出現倒掛，美國大型銀行有70％都認為美國經濟在2023年將陷入衰退。而在台灣部分，景氣對策燈號也在去年11月出現第一個藍燈。
也因此，整體經濟要在今年出現大幅成長並不容易，這又回過頭來顯示目前的股市估值並不算低，若出現經濟衰退，就有很高機會出現盈餘衰退，但以現在的股市位置來看，顯然還沒有完全反映這個可能。
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