國家發展委員會上週公布了去年11月的景氣對策燈號，不僅亮出睽違已久的藍燈，景氣對策分數更創下2009年5月以來的新低。
【達觀股市】藍燈亮起後的投資策略
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對於絕大部分的資產來說，2022年都是差強人意的一年。台股的表現在全球主要市場中更是敬陪末座，加權指數在2022年的報酬率為負22.62％，僅優於俄羅斯、韓國與越南3個國家。
本專欄的長期讀者，對這樣的數據應該不會感到意外，我在去年2月的專欄〈供應鏈緩解 經濟卻可能惡化〉中就已經提到：「對於供應鏈緩解這件事，我們更應該留意的或許是重複下單與庫存對企業獲利帶來的影響。對於接下來的行情，投資人應該保守應對。」而當時的台股還在1萬8千點以上。
由於台灣主要產業是位於供應鏈的中上游，因此在長鞭效應影響下，對於終端消費市場的反映，會落後約6個月到9個月的時間。若從美國逐漸放緩的消費數據來看，在當時就可以預期，台灣經濟可能會在2022年下半年明顯轉弱。
國發會最新的景氣對策燈號，證實了我那時的看法，那麼，接下來呢？
從1998年到現在，國發會的景氣對策燈號一共出現過8次藍燈循環。而若以出現藍燈信號當月月底的加權股價指數為基準，在那之後的3個月報酬率區間為負30.66％到28.21％，6個月的報酬率區間為負39.52％到45.73％，12個月的報酬率區間為負14.69％到47.49％；平均報酬率則分別是3.69％、0.54％與11.03％。
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