經濟差距大 貨幣難整合
金磚國家最早被稱為金磚四國，就是中國、印度、巴西與俄羅斯，後來加入南非成為金磚五國，本意是找出新興市場中經濟規模較大的幾個經濟體，來形成集合的投資概念。
【基金講堂】不用期待全球南方股市落後補漲
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上週泰國正式申請加入金磚國家，馬來西亞首相安華也立刻表態跟進，加上今年1月初成為正式成員的沙烏地阿拉伯、埃及、阿拉伯聯合大公國、伊朗、衣索比亞等，反對美元霸權的勢力看似正在集結，這些新加入金磚國家被稱作全球南方（都來自南半球），我則對於全球南方未來的資本市場表現並不樂觀。
之後這五國因為反對美元在貨幣體系中的基準地位，也反對美國在國際貿易協定上的霸權，而準備聯合推行新的貨幣，擺脫兌美元的依賴。
出於上述目的，金磚國家近年開始積極擴大成員國，並勾勒出成員國之間自由貿易開放，以及暫名為R5的金磚共同貨幣等二大願景，只是我個人完全不看好。
首先，金磚五國經濟差距大，印度不斷成長、中國近年開始減速、巴西和南非長年維持1％左右的成長率、俄羅斯則因戰爭使經濟陷入泥沼，這五大經濟體的經濟規模與增速，已經有很大差距，比起全球南方差距又更大。各國之間的財政與經濟狀況差距過大，如何使用統一的貨幣經濟？匯率怎麼算？
其次，中國與俄羅斯屬於極權國家，巴西、印度與南非則是民主國家，在烏俄戰爭之後，俄羅斯更多採用人民幣來交易，可預見未來二國也會力推人民幣貿易，但在政治方向有巨大差異的情況下，難以想像如印度這樣的國家，會採用人民幣來取代盧比。
中美選邊站 市場給負評
另外，在經濟量體差距太大，自由貿易的狀況下，全球南方難免會遇到大國的傾銷衝擊，例如泰國。泰國本是全球疫情後，最早解除口罩禁令與最早開放邊境的國家，之後也陸續開放了大麻與外國人有條件購地等措施，可以看出政府力拚經濟的努力。
不過自去年換上新總理之後，泰國迅速向中國靠攏，但還沒享受到中國龐大的消費市場，其出口就因為中國市場萎縮而呈現負成長，加上中國產品大量又低價輸入泰國，泰國製造業完全被海嘯覆蓋，今年以來，泰國股市竟然在全球大漲的環境下重挫近10％（去年也下跌13.8％），反映的正是全球傳產業難以抵擋的中國傾銷浪潮。
不可否認的是，金磚國家在世界經濟所占比重越來越高，但面對中美複雜的國際關係，全球南方等於表態選邊站，至少在資本市場上已經給出負面評價，而且我認為，未來全球南方國家股市表現與歐美國家的差距還會持續拉大。在全球化消失的現代，資本市場就是強者恆強，不用期待全球南方股市會落後補漲了。
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