【達觀股市】市場指數居高思危　投資台股需謹慎

這種籌碼效應所帶來的暴漲暴跌，並不是只出現在台灣。例如本月初美國總統川普首次在國會進行演說之後，道瓊指數即大漲303點，繼續創下歷史新高。許多分析師在事後表示，川普的演說中規中矩，市場給予正面評價，但我認為更合理的解釋是，這上漲的力道來自於放空者的回補。

由於許多投資者認為，川普在國會演說將不會提出實質內容，而市場會對這樣的狀況感到失望，因而選擇事前放空，但結果卻不是如此，放空者被迫回補，大量空單回補觸發程式交易追漲，最後則是被樂觀氣氛感染的一般投資人進場推升指數。

資金帶來最後推升

據MarketWatch的報導，追蹤標普500的「SPDR S&P 500 ETF」在前述美股大漲之日流入了82億美元，這個金額是2014年12月以來的新高記錄，而絕大部分都是一般投資人所投入的。這些金額投資了ETF後，會投入到S&P 500成分股，成為推動股市上漲的最後一道動力。

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