全球股市自3月低點以來，已大漲超過40％，不論蘋果、微軟、亞馬遜股價，皆登上歷史高峰，短線來看股市或許有過熱之虞，但真正讓市場冷卻下來主因，還是聯準會對經濟前景抱持保守態度，引發短線獲利了結賣壓，投資人避險情緒激升，帶動金價上揚。
其中，代表紐約黃金期貨報酬變化的標普高盛黃金ER指數，當週價格（4日至11日）相較前週收盤價上漲0.72％，黃金期貨8月合約以1739.8美元作收。預期未來在貨幣寬鬆政策下，將使美國央行資產負債表翻倍、財政支出驟增，理論上美元欲強不易，給黃金強而有力的表現機會。
因此在弱勢美元背景下，高盛看好黃金12個月目標價將來到1,800美元，花旗則認為1至2年內，金價將上看2,000美元，而美銀美林更直接喊出18個月、目標價3,000美元。負實質利率環境帶動黃金中長期表現，但要注意，金價短線波動仍大，建議投資人買黑不買紅，不用急於追漲持有黃金。
倒是在負實質利率時期，投資人可利用元大S&P黃金ETF（00635U），作為資產配置的一環；積極型投資人可留意元大S&P黃金正2ETF（00708L），若疫情降溫、避險需求下滑，黃金短線走跌，也可透過元大S&P黃金反1ETF（00674R）靈活操作，及時參與金價漲跌報酬。